東北亞基礎(chǔ)油：供應(yīng)面減產(chǎn)抵消需求面遲緩

受中國需求穩(wěn)定和供應(yīng)減少的支撐,東北亞基礎(chǔ)油價格依然堅挺。

中國潤滑油消費已經(jīng)放緩,因為遏制冠狀病毒疫情的措施已經(jīng)抑制了旅行和工廠活動。為了控制疫情,中國許多省份將農(nóng)歷新年假期再延長一周至2月9日。

經(jīng)濟活動的下降和低于預(yù)期的燃料消耗,促使中國許多煉廠和基礎(chǔ)油裝置削減了開工率。停產(chǎn)和減產(chǎn)已經(jīng)削減了供應(yīng)。供應(yīng)的下降正在平衡需求的放緩。一些物流中斷也抑制了貨物可用性。

許多中國生產(chǎn)商,分銷商和買家的庫存已經(jīng)很低。在1月下旬農(nóng)歷新年假期前的幾周內(nèi),他們削減了庫存。他們很確信在假期后可以相對輕松地獲得供應(yīng),尤其是來自國內(nèi)生產(chǎn)商的供應(yīng)。

一些買家現(xiàn)在繼續(xù)尋求補充庫存,即使目前活動放緩。他們試圖增加庫存,為春季換油季做準備。他們預(yù)計當正?；顒踊謴?fù)時,需求會更加強勁,買家的庫存會更低。

但那些向采購國內(nèi)生產(chǎn)商采購貨物的計劃不得不改變。這些煉廠在預(yù)期需求減弱的情況下降低開工率后,其現(xiàn)在的供應(yīng)量比預(yù)期的要緊俏。一些產(chǎn)能的削減尤其嚴峻。也有一些工廠已經(jīng)關(guān)閉。

產(chǎn)能削減包括獨立煉廠以及國營煉廠。中石油大連煉廠的一類基礎(chǔ)油裝置早在農(nóng)歷新年假期前就已經(jīng)下調(diào)了開工率,以應(yīng)對微薄的利潤。預(yù)計這次產(chǎn)能削減將持續(xù)較長時間。

該裝置沒有供應(yīng)。在農(nóng)歷新年假期之后,該生產(chǎn)商還沒有恢復(fù)銷售。SN150和SN400貨物的出廠價分別保持在6700元/噸和6800元/噸。

國內(nèi)生產(chǎn)商供應(yīng)的減少促使買家轉(zhuǎn)向進口貨,以滿足更多的需求。

但區(qū)域供應(yīng)的報價也一直堅挺。減產(chǎn)延伸到該地區(qū)的其他煉廠,供應(yīng)日益緊張。一些減產(chǎn)已經(jīng)實施了幾個月。

一批泰國貨源的光亮油貨物出售給了一家中國買家。該價格的中國到岸價比發(fā)布價水平要高。

一些分銷商將其光亮油目標價格定在8250元/噸水平以上,反映出其有限的供應(yīng)。華東地區(qū)一些分銷者將其庫提價維持在約8100-8150元/噸的較低水平。

物流問題使中石油克拉瑪依煉廠的光亮油供應(yīng)復(fù)雜化。

盡管原油價格下跌,白油價格也有所下降,但二類基礎(chǔ)油價格仍然堅挺。價格得到了中國供應(yīng)緊張以及向中國運送貨物延誤方面的支持。

臺灣地區(qū)和韓國的生產(chǎn)商也維持了其貨物價格水平。

分銷者大多已經(jīng)賣光了臺灣地區(qū)原產(chǎn)的現(xiàn)貨供應(yīng)。迄今為止,分銷商沒有采取行動推遲或取消補充庫存貨物的船運。

原產(chǎn)于臺灣地區(qū)的N150庫提價在華東地區(qū)約7250元/噸。N500價格則保持在7300-7400元/噸左右。

雖然國內(nèi)價格保持穩(wěn)定,但進口貨物價格更加堅挺,加上近期人民幣貶值,縮小了從區(qū)域供應(yīng)商進口貨物的套利。這一趨勢促使分銷商繼續(xù)對交付后的貨物提高其國內(nèi)售價。

中國白油生產(chǎn)商對原油和柴油價格的下跌做出了更直接的反應(yīng),尤其是對于他們超低粘度的油品而言。這些油品可以更容易地轉(zhuǎn)移到柴油池。

山東省的生產(chǎn)了20-50%的開工率。將價格降低了50-200元/噸。較低粘度的油品降價幅度較大。

開工率的削減增加了可用貨物的緊俏程度。物流限制也限制了生產(chǎn)商向買家運送貨物的能力。山東省對獨立生產(chǎn)商的公路運輸限制現(xiàn)已取消。

中海油惠州煉廠將其N60和N150供應(yīng)出廠價穩(wěn)定在5600-5700元/噸。但在農(nóng)歷新年假期之后,尚未恢復(fù)這些貨物的銷售。這些貨物被歸類為白油。

恒力石化已通過船只向買家運送貨物。此舉使其得以避免其他生產(chǎn)商面臨的陸路運輸限制。其出廠價大多維持在5500元/噸左右。

盤錦北瀝公司降低了開工率及部分貨物價格。將其較高粘度油品價格降低了200元/噸，N350出廠價為6256元/噸。N100和N150的出廠價保持在6206元/噸和6406元/噸。

三類基礎(chǔ)油價格也保持穩(wěn)定。一些來自不同生產(chǎn)商的已獲OEM認證油品的庫提價在8000-8800元/噸這一較寬的價格區(qū)間內(nèi)。一些分銷商堅持提高價格的計劃。

有一批超過尋常貨物量的中東海灣地區(qū)貨物已運抵中國。這將幫助滿足該地區(qū)三類基礎(chǔ)油裝置在未來幾周內(nèi)進行為期一個月的關(guān)閉期間的需求。