據(jù)油價(jià)網(wǎng)數(shù)據(jù)，5月4日晚7點(diǎn)，布倫特原油價(jià)格為58.88美元，WTI原油價(jià)格為55.83美元。假期結(jié)束后，國(guó)際原油價(jià)格有所反彈。
此次原油價(jià)格大跌并非偶然。五一假期（5月1日-5日），WTI原油累計(jì)下跌4.1%，布倫特原油下跌3.6%，延續(xù)了4月下旬以來(lái)的跌勢(shì)。
油價(jià)下跌背后還有著復(fù)雜的供需因素。從供應(yīng)端來(lái)看，多個(gè)產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)動(dòng)作頻繁。
5月3日，沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克等8個(gè)產(chǎn)油國(guó)代表舉行線(xiàn)上會(huì)議，決定 6月增產(chǎn)41.1萬(wàn)桶/日，這是連續(xù)第二個(gè)月加快增產(chǎn)步伐。自今年3月起，這8國(guó)就決定逐步增加石油產(chǎn)量。此前，他們?cè)?023年11月宣布日均220萬(wàn)桶的自愿減產(chǎn)措施，減產(chǎn)多次延期至2025年3月底。此次增產(chǎn)是繼4月、5月之后的連續(xù)三個(gè)月增產(chǎn)，三個(gè)月累計(jì)增產(chǎn)幅度達(dá)96萬(wàn)桶/日，相當(dāng)于2023年自愿減產(chǎn)規(guī)模的44%。
此外，部分歐佩克+成員國(guó)還存在長(zhǎng)期超額增產(chǎn)情況，如哈薩克斯坦。消息人士稱(chēng)，如果成員國(guó)的配額遵守情況沒(méi)有改善，歐佩克及其盟友可能在7—10月大幅增加供應(yīng)。除了歐佩克+成員，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量維持高位，巴西、圭亞那等非OPEC國(guó)家增產(chǎn)預(yù)期也很強(qiáng)烈。
需求端卻不容樂(lè)觀(guān)，消費(fèi)預(yù)期陷入增長(zhǎng)瓶頸，復(fù)蘇緩慢。國(guó)際貨幣基金組織在最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中，將2025年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至2.8%。2026年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至3%，均低于此前預(yù)測(cè)值。
作為世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)的美國(guó)，其一季度GDP年化季率初值收縮0.3%，消費(fèi)者支出增速創(chuàng)2023年以來(lái)新低（1.8%）。雖然從EIA周度數(shù)據(jù)看，近幾周美國(guó)汽油消費(fèi)表現(xiàn)好于去年，帶動(dòng)了煉油毛利反彈，但中國(guó)市場(chǎng)原油加工量持續(xù)低于去年同期，柴油消費(fèi)大幅下滑，新能源銷(xiāo)售高增長(zhǎng)對(duì)成品油消費(fèi)形成明顯替代。
供應(yīng)端的強(qiáng)烈增產(chǎn)預(yù)期與需求端的消費(fèi)前景不佳，導(dǎo)致原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩局面惡化。
歐佩克+加速提升產(chǎn)量的決定，讓油價(jià)再次觸及特朗普發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)帶來(lái)的年內(nèi)低點(diǎn)，并從供需兩側(cè)沖擊油價(jià)，引發(fā)國(guó)際原油價(jià)格大跌。
油價(jià)大跌后，華爾街各大投行紛紛下調(diào)油價(jià)預(yù)測(cè)。
高盛集團(tuán)預(yù)計(jì)布倫特原油2025年均價(jià)為60美元/桶，2026年為56美元/桶；WTI分別為56美元和52美元，均低于此前預(yù)期。摩根大通將2025年WTI油價(jià)預(yù)測(cè)下調(diào)至62美元/桶，2026年WTI預(yù)測(cè)調(diào)至54美元/桶。摩根士丹利下調(diào)幅度更大，ING Groep也下調(diào)了油價(jià)展望。摩根士丹利預(yù)計(jì)，今年下半年原油日供應(yīng)過(guò)剩量將達(dá)到110萬(wàn)桶，2025年原油市場(chǎng)面臨供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)際原油市場(chǎng)充滿(mǎn)各種不確定性因素，但供應(yīng)端增產(chǎn)趨勢(shì)若延續(xù)，需求端難以快速提振，油價(jià)或持續(xù)承壓。
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