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基礎(chǔ)油市場(chǎng)的2014 就是這么任性(12月21日)

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摘要:2014年基礎(chǔ)油價(jià)格指數(shù)自4月份開(kāi)始震蕩下跌,9月份開(kāi)始跌幅加劇。

2014年基礎(chǔ)油價(jià)格指數(shù)自4月份開(kāi)始震蕩下跌,9月份開(kāi)始跌幅加劇。截至1216日收盤,基礎(chǔ)油價(jià)格指數(shù)收于951.26點(diǎn),較年初下跌171.97點(diǎn)或15.31%,同比下跌165.58點(diǎn)或14.83%。

基礎(chǔ)油價(jià)格的下跌基本是跟隨原油而來(lái)的,原油從6月份開(kāi)始下跌,考慮到原油期貨與現(xiàn)貨存在滯后性,并不是立即影響到上游生產(chǎn)原料成本。市場(chǎng)需求疲軟已成頑疾,2014年以來(lái)“旺季不旺、淡季更淡”也是持續(xù)打壓成交積極性,因此原油的降價(jià)成為引導(dǎo)價(jià)格的主要方向。

除價(jià)格大幅下跌這一顯著特征之外,與2013年相比,價(jià)格走勢(shì)完全相反,淡旺季對(duì)價(jià)格的影響幾近消失,2014年注定是基礎(chǔ)油市場(chǎng)不尋常的一年。目前市場(chǎng)利空因素仍偏重,利好因素可遇而不可求。

利空因素

一、原油6月下旬開(kāi)始下跌,跌勢(shì)一發(fā)不可收拾,WTI、布倫特原油期貨屢屢打破五年來(lái)新低。歐佩克不減產(chǎn)、相關(guān)機(jī)構(gòu)一再下調(diào)未來(lái)需求預(yù)測(cè),原油市場(chǎng)供過(guò)于求狀況不樂(lè)觀,將作為主要因素干擾油價(jià)走勢(shì)。短期來(lái)看,國(guó)際油價(jià)仍未觸底,將持續(xù)作為利空因素打壓基礎(chǔ)油市場(chǎng)積極性,業(yè)者擔(dān)憂心態(tài)持續(xù)不散,上游內(nèi)外交困,下游采購(gòu)疲軟。

二、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速緩慢,12月份匯豐制造業(yè)PMI初值49.5,跌至7個(gè)月低位。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不景氣是基礎(chǔ)油市場(chǎng)需求不濟(jì)的大背景,基礎(chǔ)油市場(chǎng)屢屢受挫并非一日之功,多數(shù)中小型企業(yè)在不給力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下已自行調(diào)節(jié),不乏停工休業(yè)者,而剩下的也是艱難度日。

三、市場(chǎng)根源性問(wèn)題:供大于求。2014年基礎(chǔ)油市場(chǎng)基本全年維持供應(yīng)過(guò)剩的局面,部分上游生產(chǎn)企業(yè)已盡量放松其生產(chǎn)力度,然而煉廠開(kāi)停工也不可隨意執(zhí)行,多數(shù)煉廠在各方壓力下仍低負(fù)荷維持生產(chǎn),產(chǎn)量的減少尚不及需求縮水的幅度快。生產(chǎn)企業(yè)無(wú)法從根源上解決供應(yīng)過(guò)剩的問(wèn)題,面臨的便是庫(kù)存積壓,導(dǎo)致價(jià)格一再下跌。

利好因素

基礎(chǔ)油始終缺乏穩(wěn)定利好因素支撐,近期消費(fèi)稅改革再被推上輿論制高點(diǎn)。20141129日與20141213日連續(xù)兩次上調(diào)潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油消費(fèi)稅,打破了消費(fèi)稅征收以來(lái)調(diào)整最頻繁記錄,兩次累加增加0.4/升,折合噸價(jià)增加450.4/噸?;A(chǔ)油消費(fèi)稅為價(jià)內(nèi)稅,因此上調(diào)后上游基礎(chǔ)油生產(chǎn)企業(yè)成本增加的部分將累加至銷售價(jià)格內(nèi),消費(fèi)稅上漲需要下游用戶來(lái)承擔(dān)。

本質(zhì)上來(lái)看,消費(fèi)稅上漲對(duì)于價(jià)格的回升是直接利好,最次在當(dāng)前價(jià)格跌勢(shì)中也能起到抵消、限制作用。消費(fèi)稅上調(diào)后,價(jià)格仍延續(xù)下跌走勢(shì),跌勢(shì)多有放緩。部分進(jìn)口商難以承受消費(fèi)稅上調(diào)之重,直接上調(diào)價(jià)位,然而就效果來(lái)看,上調(diào)價(jià)格也不是明智之舉。

下游需求如同一潭死水,難以驚起一絲波瀾。利好因素極為稀有,利空因素重重壓身,預(yù)計(jì)基礎(chǔ)油市場(chǎng)未來(lái)價(jià)格大方向仍以向下為主。

 
 
 
 
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