上周行業(yè)概述:
市場(chǎng)表現(xiàn):本周申萬(wàn)鋼鐵行業(yè)指數(shù)上漲2.8%,滬深300指數(shù)較上周上漲1.7%,行業(yè)跑贏指數(shù)1.1個(gè)百分點(diǎn)。 行業(yè)要聞:鋼鐵行業(yè)限制類、淘汰類執(zhí)行差別電價(jià)、重罰之下多地痛擊“地條鋼”、焦點(diǎn)訪談曝光四川地條鋼。 鋼價(jià)跟蹤:螺紋鋼和熱卷現(xiàn)貨平均價(jià)周環(huán)比下降0.78%、0.35%。
利潤(rùn)跟蹤:Mysteel 調(diào)研163家大型鋼企盈利面比例為70.55%, 較上周上漲1.22個(gè)百分點(diǎn)。 鋼產(chǎn)量和庫(kù)存:國(guó)內(nèi)高爐開(kāi)工率為72.24%,周下降2.07%。全國(guó)主要鋼材品種社會(huì)庫(kù)存983萬(wàn)噸,周升4.7%,連續(xù)7周上升。
原料價(jià)格:京唐港澳洲61%PB 粉礦車板價(jià)周降7元/噸;唐山二級(jí)冶金焦到廠價(jià)周降110元/噸。 原料庫(kù)存:國(guó)內(nèi)大中型鋼廠焦炭平均庫(kù)存可用天數(shù)為8天,周漲0.5天,四港口焦煤庫(kù)存周增8.6萬(wàn)噸;國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存周增293萬(wàn)噸,中型鋼廠進(jìn)口礦石可用29.5天,周降0.5天。
本周觀點(diǎn):
鋼材庫(kù)存連續(xù)7周攀高,北方已進(jìn)入深冬施工淡季,需求下滑態(tài)勢(shì)難以改觀,高爐開(kāi)工率下降至近幾年低點(diǎn),目前供需兩弱態(tài)勢(shì)明顯,鐵礦石和焦炭供給緊張局面不斷緩解,使得原材料價(jià)格持續(xù)下跌,綜合分析我們預(yù)計(jì)下周鋼材價(jià)格仍將弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。發(fā)改委、工信部對(duì)淘汰類鋼鐵產(chǎn)能實(shí)行更加嚴(yán)格的差別電價(jià),運(yùn)用市場(chǎng)手段淘汰落后產(chǎn)能意圖明顯。央視焦點(diǎn)訪談曝光四川地條鋼,高壓政策之下,河北、江蘇、山東、四川、安徽、遼寧、湖北和甘肅各地紛紛對(duì)轄區(qū)中頻爐展開(kāi)排查和處理,淘汰地條鋼落后產(chǎn)能速度有望加快。據(jù)統(tǒng)計(jì)目前地條鋼每年產(chǎn)量約四五千萬(wàn)噸,產(chǎn)能1億噸以上。倘若完全去掉如此巨大的落后產(chǎn)能,鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率將會(huì)大大提高,產(chǎn)能過(guò)剩局面將得到很大程度的緩解,行業(yè)利潤(rùn)率料將得到較大改善,同時(shí)地條鋼的清除將凈化鋼材市場(chǎng),減少惡性低價(jià)競(jìng)爭(zhēng),利好鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展。中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議明確2017年要繼續(xù)推動(dòng)鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能,創(chuàng)造條件推動(dòng)企業(yè)兼并重組,三部委支持對(duì)鋼鐵煤炭企業(yè)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。長(zhǎng)期持續(xù)看好鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇,兼并重組和債轉(zhuǎn)股步伐有望加快。2016年9月30日國(guó)務(wù)院提出《關(guān)于大力發(fā)展裝配式建筑的指導(dǎo)意見(jiàn)》,預(yù)計(jì)各省的落實(shí)政策將在2017年逐漸落地,鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)有望迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇期。
建議關(guān)注:河鋼股份、鞍鋼股份、本鋼股份、太鋼不銹、包鋼股份、馬鋼股份、鴻路鋼構(gòu)
風(fēng)險(xiǎn)提示:去產(chǎn)能力度不達(dá)預(yù)期、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、資本市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
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