從2016年下半年開始，水泥股成了A股市場上一道獨特的風景線，先是四川雙馬短短三個月時間內暴漲200%，其次上峰水泥一個月內暴漲66%，最近同力水泥大有接力的意味，自上個月啟動以來，漲幅接近113%，成功翻倍，水泥行業(yè)妖股頻出，不斷吸引著投資者的眼光，雖然部分水泥股是莊股炒作的邏輯，但為什么市場會選擇這些沒啥新興概念的傳統(tǒng)股票呢？筆者認為有以下幾個方面的原因：
1.供給側改革成效顯現(xiàn)，水泥行業(yè)業(yè)績改善。從2015年開始，以去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板為重點的供給側改革，經中央經濟會議定調后，正式拉開大幕。水泥行業(yè)作為傳統(tǒng)行業(yè)里的產能過剩行業(yè)，在政府和行業(yè)協(xié)會推動下，加快推進供給側結構性改革，水泥錯峰生產成效顯著，水泥價格也逐步回升，全國月度P.O42.5散裝水泥價格從2016年年初的244元/噸漲至337元/噸，水泥企業(yè)的銷售利潤率得到提升，隨之而來的是業(yè)績的改善。筆者統(tǒng)計了目前A股市場上已經公布2016年度業(yè)績預告的水泥企業(yè)，發(fā)現(xiàn)大部分企業(yè)實現(xiàn)了扭虧為盈，增長幅度均較大。
2.行業(yè)內兼并重組事件頻出，股權轉讓惹人注目。A股市場一向以炒作著稱，其中兼并重組和股權轉讓因為充滿了想象力而備受投資者青睞。在供給側改革的背景下，水泥行業(yè)為了提高自身的效率，避免行業(yè)內惡性競爭和價格戰(zhàn)，兼并、重組事件不斷發(fā)生：拉法基高溢價轉讓雙馬股權、兩材合并、金隅冀東重組、山水水泥股權變更等。這些事件的發(fā)生對企業(yè)未來發(fā)展起到了至關重要的作用，同時，也推進了行業(yè)集中度的提升，對提高整個行業(yè)的效益具有積極的影響。
3.房地產行業(yè)先揚后抑，小市值水泥企業(yè)備受追捧。2015年下半年至2016年上半年，房地產行業(yè)的去庫存力度加大，市場回暖，眾多一、二線城市房價不斷上漲，房地產投資同比增速達到6.9%，而上年同期僅為1%。與此同時，固定資產投資增速達到8.1%，基建投資增速達到17.4%，水泥市場需求回暖，企業(yè)信心增強，保證了整個水泥企業(yè)的效益回升，小市值水泥企業(yè)由于其資本運作空間大，受到了市場的一致追捧，進而誕生了眾多的妖股。
展望2017年，水泥市場既面臨機遇也面臨著挑戰(zhàn)。需求端來看，首先2017年是十三五的關鍵之年，同時供給側改革也將繼續(xù)穩(wěn)步推進，雖然全年經濟并未明顯回暖，但中國仍然堅持穩(wěn)中求進的指導方針，GDP的穩(wěn)定增長離不開基建投資的貢獻，而基建的增長對水泥行業(yè)發(fā)展意義重大。其次，房地產市場在經歷了2016年上半年瘋牛式的增長后，回歸平靜，國家相繼出臺一系列政策穩(wěn)定房價，同時抑制房地產市場過快發(fā)展，這些因素對水泥市場而言將是一個負面的影響?？傮w而言，需求端有利有弊，最終影響可能會相互抵消或者影響很小。但供給端方面，隨著行業(yè)進一步的整合、重組、錯峰生產、淘汰32.5水泥等一系列舉措的實施，整個行業(yè)產能過剩將進一步得到化解，對企業(yè)效益而言仍然是持續(xù)的正向影響。所以筆者認為，2017年對水泥行業(yè)而言，依然是一個較為樂觀的年份，水泥行業(yè)仍然會不缺乏亮點。
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