掛牌交易倒計時
3月大事多。兩會尚未閉幕，備受關注的中國版原油期貨也將于2018年3月26日在上海期貨交易所子公司——上海國際能源交易中心掛牌交易。
千呼萬喚始出來的中國原油期貨的上市，不僅為中國爭取亞太地區(qū)原油定價權奠定了基礎，而且原油期貨以人民幣計價，意味著“石油人民幣”正式啟航，人民幣國際化進程更進一步。
在原油期貨正式上市交易之前，一方面，許多期貨公司在緊鑼密鼓地幫助客戶在開戶等方面做準備，力求在這個即將上市的新期貨品種上大展拳腳；另一方面，經(jīng)過一兩年的調(diào)研準備，原油期貨在交易系統(tǒng)等技術環(huán)節(jié)也已經(jīng)做好充足的準備工作。
業(yè)內(nèi)人士預言：隨著原油期貨的上市和不斷成熟，國內(nèi)煉化企業(yè)抵御原油價格波動風險的能力越來越強，其經(jīng)營業(yè)績也將越來越穩(wěn)定，行業(yè)將步入加速發(fā)展期。”
掛牌交易倒計時，聽聽專家聲音。
幾點認識
1中國原油期貨的推出可以提高我國在國際石油市場定價的影響力
雖然我國是世界石油消費大國，原油進口量占世界增量比重很大，但我國在國際油價中的影響力很低，重要原因之一就是長期以來國內(nèi)原油期貨市場缺失，石油的“價格安全”風險很大。由于缺少風險對沖機制，國際油價大幅度波動不但對國內(nèi)經(jīng)濟、社會穩(wěn)定產(chǎn)生很大影響，而且直接影響石油企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)運行。因此，如果能夠成功推出原油期貨，將有益于中國的石油安全和可持續(xù)發(fā)展。
2推出原油期貨還有益于推動國內(nèi)成品油的價格改革
長期以來，我國成品油價格由政府制定。自2013年3月實行新機制以來，實現(xiàn)了國內(nèi)成品油價格與國際油價有條件聯(lián)動，并逐步與國際油價接軌。這種機械式的被動調(diào)整最主要的問題是不能反映國內(nèi)成品油的供需變化，使得政府制定的價格與市場經(jīng)常有較大的偏離。
原油期貨交易可以反映市場微觀主體的預期、需求和生產(chǎn)成本等，具有價格發(fā)現(xiàn)功能。因此，開展國內(nèi)原油期貨交易有助于形成國內(nèi)石油供需的晴雨表。若原油期貨交易成功，也有利于后期成品油期貨交易品種的推出，推動國內(nèi)成品油定價機制的改革。
3原油期貨市場可以為國內(nèi)石油企業(yè)提供套期保值、規(guī)避風險的渠道
長期以來，我國成品油價格由政府制定。自2013年3月實行新機制以來，實現(xiàn)了國內(nèi)成品油價格與國際油價有條件聯(lián)動，并逐步與國際油價接軌。這種機械式的被動調(diào)整最主要的問題是不能反映國內(nèi)成品油的供需變化，使得政府制定的價格與市場經(jīng)常有較大的偏離。
原油期貨交易可以反映市場微觀主體的預期、需求和生產(chǎn)成本等，具有價格發(fā)現(xiàn)功能。因此，開展國內(nèi)原油期貨交易有助于形成國內(nèi)石油供需的晴雨表。若原油期貨交易成功，也有利于后期成品油期貨交易品種的推出，推動國內(nèi)成品油定價機制的改革。
后續(xù)影響
1提供了一個規(guī)避市場價格波動風險的手段和平臺
目前國內(nèi)石油公司參與境外期貨交易，主要目的是與實貨貿(mào)易進行風險對沖，但存在交易品種、國內(nèi)外價格走勢不一等風險，套保效果難以保證。
國內(nèi)原油期貨的推出，能夠提供流動性和基于國內(nèi)石油供需而形成的期貨價格，無疑給國內(nèi)石油公司提供了更合適的風險規(guī)避工具和手段。
通過期貨市場的套期保值功能規(guī)避市場價格波動風險，可以鎖定企業(yè)成本及利潤，節(jié)約企業(yè)采購或銷售成本。
2提供權威市場價格信號，更好地指導公司生產(chǎn)經(jīng)營
中國石油期貨價格更好地反映了國內(nèi)石油供需狀況，隨著國內(nèi)供需狀況的改變而變化，公司可以利用國內(nèi)期貨市場的價格信號洞察市場變化，更好地優(yōu)化企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。
3中國原油期貨交易將對傳統(tǒng)經(jīng)營模式產(chǎn)生沖擊
原油期貨上市預示著石油金融化的趨勢將加速，期貨市場對現(xiàn)貨市場的影響力將加大，石油產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)參與期貨套保的力度將加強，基于期貨層面的期現(xiàn)結(jié)合的經(jīng)營模式和虛擬庫存等業(yè)務創(chuàng)新模式將增多，這對于集團公司以生產(chǎn)加工為主的經(jīng)營模式將是極大的挑戰(zhàn)。
4中國原油期貨推出將加劇國內(nèi)市場的競爭
建立我國原油期貨市場的同時，要進行石油行業(yè)體制改革，放開市場，吸引國內(nèi)外市場參與者交易，形成多元主體競爭的局面。這將對以中國石油、中國石化和中國海油三大石油公司為主的市場格局產(chǎn)生直接沖擊。在未來國內(nèi)市場供需形勢相對寬松的環(huán)境下，市場競爭將更趨激烈。
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