原油難擺脫弱勢(shì) 國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)繼續(xù)擱淺

本輪調(diào)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際原油價(jià)格先跌后漲，本周周初更是出現(xiàn)了史上罕見的巨震——美國(guó)WTI原油期貨有史以來首次暴跌至負(fù)值區(qū)域，隨后為了抑制油價(jià)的跌勢(shì)，主要產(chǎn)油國(guó)表示將加快實(shí)施計(jì)劃中的減產(chǎn)，美國(guó)和伊朗之間的緊張關(guān)系以及中國(guó)石油需求開始復(fù)蘇等諸多利好因素推動(dòng)油價(jià)在下半周走高，但并未扭轉(zhuǎn)油價(jià)連續(xù)三周的下跌趨勢(shì)。布倫特原油期貨、WTI原油期貨結(jié)算價(jià)等仍位于“地板價(jià)”之下，金凱訊預(yù)計(jì)本輪國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)仍不作調(diào)整，這將是年內(nèi)第3次不調(diào)，未調(diào)金額全部納入風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金（但目前就風(fēng)險(xiǎn)金問題尚未有明確額度）。截至目前，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)共經(jīng)歷了7次調(diào)價(jià)，其中，3次下調(diào)價(jià)、0次上調(diào)和4次擱淺，汽油累計(jì)下調(diào)1850元/噸，柴油累積下調(diào)1780元/噸。下一次調(diào)價(jià)時(shí)間為5月14日。

 

近期國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)整體行情弱勢(shì)，汽柴油價(jià)格震蕩走低，其中汽油跌勢(shì)更為明顯，這主要與市場(chǎng)終端需求相關(guān)，當(dāng)前居民出行半徑仍較小，汽油終端需求難出現(xiàn)明顯增加，故資源消化速度較為緩慢，而柴油工程基建、農(nóng)耕、物流等需求逐步增加，資源消化速度高于汽油。另外，據(jù)悉目前國(guó)內(nèi)部分地區(qū)主營(yíng)單位客存量較高，當(dāng)前庫(kù)容明顯減少。

 

目前國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)2次調(diào)價(jià)暫停（3月31日、4月15日），若按正常下調(diào)，兩次下調(diào)累計(jì)幅度或在1200元/噸左右，而當(dāng)前，截止4月26日全國(guó)主營(yíng)單位92#汽油主流出貨價(jià)格運(yùn)行在5351元/噸，僅較3月31日下跌143元/噸，0#柴油主流成交價(jià)格在5436元/噸，較3月31日上漲48元/噸，另外，當(dāng)前國(guó)內(nèi)汽油批零價(jià)差已增加至1916元/噸，柴油批零價(jià)差在555元/噸，“地板價(jià)”對(duì)于批發(fā)環(huán)節(jié)起到提振作用，但是終端消費(fèi)者并未享受到低油價(jià)。

 

最后，當(dāng)前國(guó)際環(huán)境仍較為萎靡，作為我國(guó)汽柴油主要出口地區(qū)的東南亞地區(qū)，汽柴油價(jià)格連續(xù)大跌，以新加坡為例，3月單月新加坡汽柴油價(jià)格跌幅就達(dá)34.8%、23%，而華南地區(qū)僅18.8%、17%，故當(dāng)前國(guó)內(nèi)汽柴油出口理論套利大幅縮減，這在一定程度上亦影響了部分主營(yíng)生產(chǎn)熱情。

 

未來，根據(jù)產(chǎn)油國(guó)4月中旬達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議，產(chǎn)油國(guó)們從下周末將開始減產(chǎn)，而且為了提振油價(jià)，不排除加大減產(chǎn)的可能。除此之外，油價(jià)的反彈勢(shì)頭還取決于新冠疫情的控制程度。綜合判斷，短期內(nèi)國(guó)際油價(jià)仍將會(huì)劇烈震蕩。外盤難有明顯指引，而國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)5月需求或繼續(xù)小幅上升，不過中下游業(yè)者尚有一定庫(kù)存需要消化，且短期內(nèi)料較為理智，故預(yù)計(jì)未來國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)或難有明顯波瀾，汽柴油價(jià)格料弱勢(shì)震蕩為主。