國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勁拉升，潤(rùn)滑油價(jià)格再獲支撐

2022年10月初，國(guó)際油價(jià)連續(xù)5個(gè)交易日大幅攀升，創(chuàng)下今年3月中旬以來的最大單周漲幅，僅次于俄烏沖突爆發(fā)之初的油價(jià)飆升幅度。同時(shí)，潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油供應(yīng)緊張、價(jià)格急劇上漲，使得本就持續(xù)堅(jiān)挺的潤(rùn)滑油價(jià)格再獲支撐，長(zhǎng)城、昆侖、美孚、殼牌、嘉實(shí)多等國(guó)內(nèi)外潤(rùn)滑油大廠均未表現(xiàn)出下調(diào)價(jià)格的意愿。

 

OPEC+的減產(chǎn)決定是拉動(dòng)油價(jià)上漲的關(guān)鍵力量。在10月5日的OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上，由沙特阿拉伯、俄羅斯等23個(gè)國(guó)家組成的產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟決定自11月起將產(chǎn)量配額削減200萬桶/日。受此消息影響，截至10月7日收盤，紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨收于每桶92.64美元，12月交貨的倫敦布倫特原油期貨收于每桶97.92美元，較9月30日分別大漲16.5%和11.3%，當(dāng)日漲幅創(chuàng)8月底以來新高。10月10日雖有所下調(diào)，但仍分別收于每桶91.13美元、96.19美元的較高水平。
 

 

據(jù)悉，美國(guó)在維也納會(huì)議之前曾敦促OPEC+成員國(guó)不要繼續(xù)減產(chǎn)，稱目前經(jīng)濟(jì)基本面不支持減產(chǎn)。但最終減產(chǎn)協(xié)議不僅通過，且比市場(chǎng)預(yù)期的力度更大。OPEC+減產(chǎn)會(huì)議后白宮旋即發(fā)布聲明稱，美國(guó)總統(tǒng)拜登要求美國(guó)能源部長(zhǎng)尋求額外措施來立即增加國(guó)內(nèi)產(chǎn)量。但美國(guó)本土能源研究機(jī)構(gòu)IER認(rèn)為，OPEC+減產(chǎn)預(yù)計(jì)不會(huì)刺激美國(guó)增加石油生產(chǎn)，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量再釋放面臨諸多阻礙。同時(shí)美國(guó)的戰(zhàn)略油儲(chǔ)已降至近40年來最低。因此，美國(guó)難以繼續(xù)長(zhǎng)時(shí)間、大規(guī)模投放戰(zhàn)略庫(kù)存來平抑油價(jià)。

 

油價(jià)上漲帶動(dòng)基礎(chǔ)油價(jià)格走高，從國(guó)內(nèi)的情況看，今年國(guó)慶假期間，大宗商品“抱團(tuán)升值”，煉廠產(chǎn)品全線上漲且貨源緊張，下游廠商幾乎無庫(kù)存，整體來看基礎(chǔ)油市場(chǎng)資源供應(yīng)偏緊，需求環(huán)比增加，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格上行支撐明顯。東北亞基礎(chǔ)油價(jià)格保持堅(jiān)挺，較高的運(yùn)費(fèi)成本抑制國(guó)內(nèi)能源產(chǎn)品進(jìn)口，而國(guó)內(nèi)煉廠產(chǎn)量不足，基礎(chǔ)油供不應(yīng)求現(xiàn)象加劇，煉廠排隊(duì)發(fā)貨較為常見。
 

2022年第三季度，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)在小幅下跌后上漲，淡季下跌趨勢(shì)不明顯?；A(chǔ)油整體價(jià)格水平仍然處于五年以來的高位運(yùn)行階段，在資源供應(yīng)緊張的市場(chǎng)狀態(tài)下，呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)。尤其是9月份，基礎(chǔ)油市場(chǎng)在資源供應(yīng)減少及需求增加的雙重推動(dòng)下，整體呈現(xiàn)快速上漲行情。
 

 

整個(gè)三季度，基礎(chǔ)油國(guó)產(chǎn)資源供應(yīng)量164.4萬噸，進(jìn)口資源預(yù)計(jì)在35.23萬噸，整體資源供應(yīng)量為199.63萬噸，與去年同期相比下降3.45%。國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油裝置開工負(fù)荷下降，9月底，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油行業(yè)開工負(fù)荷為37.98%，與去年同期相比，開工負(fù)荷下調(diào)7.51個(gè)百分點(diǎn)。
 

當(dāng)前基礎(chǔ)油市場(chǎng)整體表現(xiàn)供不應(yīng)求，煉廠庫(kù)存見底，新增訂單基本排單發(fā)貨。進(jìn)口方面，受人民幣匯率及外盤成本影響，貿(mào)易商利潤(rùn)空間增長(zhǎng)有限，進(jìn)口資源嚴(yán)重縮減。需求方面，剛需為主，仍然處于年內(nèi)相對(duì)較高的狀態(tài)。

 

近日全球主要投行、金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)紛紛唱多原油市場(chǎng)，認(rèn)為油價(jià)即將重返100美元大關(guān)。澳新銀行認(rèn)為，短期內(nèi)原油價(jià)格將向100美元/桶逼近，并重申115美元/桶的目標(biāo)。高盛能源分析師將該行對(duì)布倫特原油第四季度的預(yù)期上調(diào)了10美元至110美元/桶。能源咨詢機(jī)構(gòu)Rystad Energy認(rèn)為，OPEC+所宣布的措施對(duì)油價(jià)的影響顯著，到今年12月，布倫特原油價(jià)格將超過100美元/桶，高于之前預(yù)期的89美元。荷蘭國(guó)際集團(tuán)的分析人士則表示，OPEC+的減產(chǎn)舉措足以顯著改變明年的供需平衡，使市場(chǎng)在2023年全年陷入短缺。
 

 

金聯(lián)創(chuàng)原油分析師表示，OPEC+宣布大規(guī)模減產(chǎn)，正是油市在等待的觸發(fā)反彈的因素。短期內(nèi)國(guó)際油價(jià)有維持在該價(jià)位上的動(dòng)力，并有望進(jìn)一步升高。
 

再看基礎(chǔ)油市場(chǎng)，供需狀況決定基礎(chǔ)油價(jià)格仍將保持強(qiáng)勢(shì)。雖然從運(yùn)行周期性分析，基礎(chǔ)油價(jià)格在四季度有一定下行壓力，但目前整體來看市場(chǎng)資源供應(yīng)偏緊，需求環(huán)比增加，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格上行支撐明顯，預(yù)計(jì)在10月份基礎(chǔ)油價(jià)格仍將以高位盤整為主。
 

在國(guó)際油價(jià)、基礎(chǔ)油行情同步走強(qiáng)的同時(shí)，繼續(xù)受到全球疫情及國(guó)際形勢(shì)等疊加影響，化工原料和添加劑供應(yīng)緊張，價(jià)格也持續(xù)上漲，導(dǎo)致潤(rùn)滑油產(chǎn)品成本不斷攀升。成本居高、需求不減，潤(rùn)滑油后市繼續(xù)看高。