歐盟禁運(yùn)改變?nèi)蚴唾Q(mào)易格局

歐盟2月初對(duì)進(jìn)口俄羅斯燃料的禁令生效后，北非已成為俄羅斯柴油和其他石油產(chǎn)品的主要出口目的地，并使得ARA(阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛(wèi)普)樞紐正逐漸失去世界石油貿(mào)易中心的地位；

 

隨著禁止進(jìn)口俄羅斯柴油和其他燃料的禁令生效后，歐盟轉(zhuǎn)向替代供應(yīng)，歐洲有望從中東和亞洲進(jìn)口7年來(lái)最高數(shù)量的柴油；

 

2023年2月5日，歐盟正式實(shí)施對(duì)俄羅斯海運(yùn)油品的進(jìn)口禁運(yùn)，同一天，七國(guó)集團(tuán)等對(duì)俄羅斯海運(yùn)油品實(shí)施最高限價(jià)，這些行動(dòng)無(wú)論對(duì)于相關(guān)國(guó)家或全球石油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)其影響都是非常巨大和深遠(yuǎn)的，并改變了全球石油貿(mào)易格局。

 

2022年2月，歐盟通過(guò)了一系列針對(duì)俄羅斯的制裁措施。2022年6月3日，歐盟通過(guò)的第六輪制裁，禁止進(jìn)口俄羅斯的海運(yùn)原油(自2022年12月5日起生效)，并禁止從俄羅斯海運(yùn)進(jìn)口包括柴油在內(nèi)的石油產(chǎn)品(自2023年2月5日生效)。美國(guó)能源信息署認(rèn)為，禁止從俄羅斯向歐盟出口石油產(chǎn)品，改變了國(guó)際柴油貿(mào)易格局。為了在制裁之前增加庫(kù)存，在來(lái)源于中東和亞洲國(guó)家柴油進(jìn)口增加的推動(dòng)下，歐洲的柴油進(jìn)口數(shù)量迅速增加。雖然2023年1月的大部分時(shí)間里，原油價(jià)格上漲和全球餾分油市場(chǎng)的緊張，推高了北歐的柴油價(jià)格，但自2023年1月23日之后，由于溫暖的天氣、天然氣價(jià)格下跌及經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂等因素，降低了西北歐的柴油價(jià)格。

 

北歐主要煉油和石油交易中心(荷蘭的阿姆斯特丹和鹿特丹，以及比利時(shí)的安特衛(wèi)普，統(tǒng)稱為ARA地區(qū))的汽油庫(kù)存(包括柴油和取暖油)，在過(guò)去幾個(gè)月大幅度增加。2022年12月1日至2023年2月23日，ARA地區(qū)的汽油庫(kù)存增加了50%(610萬(wàn)桶)。2023年2月23日，ARA地區(qū)的汽油庫(kù)存達(dá)到1930萬(wàn)桶，比前五年(2018-2022年)的平均水平高出150萬(wàn)桶。

 

歐洲柴油庫(kù)存增加的原因之一，是柴油進(jìn)口數(shù)量的增加。截至2022年9月的12個(gè)月里，西北歐的海運(yùn)柴油進(jìn)口量平均為73.3萬(wàn)桶/日。為了在禁令之前增加供應(yīng)，市場(chǎng)參與者從2022年10月左右開始增加柴油進(jìn)口數(shù)量。從2022年10月到2023年2月，西北歐的柴油進(jìn)口量平均為95.1萬(wàn)桶/日，比截至2022年9月的12個(gè)月平均水平增長(zhǎng)30%。

 

從俄羅斯進(jìn)口的柴油，通常占北歐柴油進(jìn)口總量的很大一部分。盡管從俄羅斯的進(jìn)口量有所下降，但從其他地區(qū)(特別是中東和亞洲)的柴油進(jìn)口量有所增加。數(shù)據(jù)顯示，從俄羅斯進(jìn)口的柴油占2021年10月至2022年9月所有西北歐海運(yùn)柴油進(jìn)口量的53%，2022年10月至2023年2月下降至32%，其中，2月下降至2%，原因是來(lái)源于俄羅斯的柴油進(jìn)口量下降而其他國(guó)家的進(jìn)口量增加。2021年10月至2022年9月，從俄羅斯進(jìn)口到西北歐的柴油平均為38.9萬(wàn)桶/日，2023年2月歐洲進(jìn)口禁令實(shí)施時(shí)下降到1.8萬(wàn)桶/日。

 

從中東和亞洲的進(jìn)口增加，彌補(bǔ)了來(lái)自俄羅斯柴油出口的下降。進(jìn)口量增幅最大的是沙特阿拉伯，從2021年10月至2022年9月的平均6.8萬(wàn)桶/日，增加到2023年2月的20.2萬(wàn)桶/日；與同期相比，從印度的進(jìn)口量增加了11萬(wàn)桶/日。從中國(guó)和韓國(guó)進(jìn)口的柴油也同樣增加，2023年2月，從中國(guó)的柴油進(jìn)口量達(dá)到11.9萬(wàn)桶/日，從韓國(guó)的進(jìn)口量達(dá)到4.5萬(wàn)桶/日。

 

盡管從美國(guó)進(jìn)口到西北歐的柴油，從2023年1月到2月有所下降，但過(guò)去幾個(gè)月從美國(guó)進(jìn)口的柴油數(shù)量一直相對(duì)較高。2021年10月至2022年9月，西北歐從美國(guó)進(jìn)口的柴油平均每天為4.3萬(wàn)桶，而從2022年10月至2023年2月，從美國(guó)的柴油進(jìn)口量增加到每天10.7萬(wàn)桶。

 

除了過(guò)去幾個(gè)月柴油供應(yīng)量居高不下外，需求側(cè)的動(dòng)態(tài)也在壓低柴油的價(jià)格。歐洲溫暖的天氣降低了冬季的供暖需求，從而降低了民用和發(fā)電用的天然氣消耗。如果天然氣價(jià)格相對(duì)較高，歐洲一些地區(qū)的發(fā)電機(jī)組可以從天然氣轉(zhuǎn)向柴油，以降低燃料的成本。供暖需求低和最近天然氣價(jià)格的下降，限制了燃料的轉(zhuǎn)換，導(dǎo)致柴油消耗量低于寒冷天氣下的柴油消耗數(shù)量。

 

除了溫暖的天氣，歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性，可能也限制了一些需求的預(yù)期。國(guó)際貨幣基金組織于2023年1月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示，歐洲制造業(yè)和服務(wù)業(yè)可能正在收縮。此外，消費(fèi)者信心和商業(yè)信心的下降，通貨膨脹率居高不下，英格蘭銀行和歐洲央行的加息，收緊了金融環(huán)境。

 

這些因素對(duì)西北歐的超低硫柴油價(jià)格構(gòu)成了下行壓力，從2023年1月23日的3.29美元/加侖降至2023年2月27日的2.65美元/加侖，低于2022年2月23日的水平。同期，ARA地區(qū)的超低硫柴油溢價(jià)與布倫特原油相比，從每桶51.00美元降至每桶29.00美元，表明貿(mào)易商愿意支付的溢價(jià)有所下降。

 

與此同時(shí)，西北歐柴油價(jià)格的下跌也減少了西北歐與新加坡柴油的價(jià)格溢價(jià)。根據(jù)彭博社的價(jià)格數(shù)據(jù)，西北歐超低硫柴油與新加坡柴油之間的價(jià)差，從2022年10月31日的70美分/加侖，下降到2023年2月28日的16美分/加侖。價(jià)格差縮小說(shuō)明，從亞洲出口歐洲的柴油市場(chǎng)狀況正在惡化。

 

 

歐盟的進(jìn)口禁令，使得俄羅斯失去了歐洲這個(gè)最大的油品出口市場(chǎng)，但東方不亮西方亮，北非正在成為俄羅斯新的主要出口目的地。

 

在歐盟2月初對(duì)進(jìn)口俄羅斯燃料的禁令生效后，北非已成為俄羅斯柴油和其他石油產(chǎn)品的主要出口目的地。在歐盟禁止進(jìn)口俄羅斯燃料后，北非國(guó)家購(gòu)買的俄羅斯燃料大幅度增加。

 

地中海沿岸的非洲國(guó)家，以及土耳其，在西方國(guó)家頒布禁令之前，就已經(jīng)開始接受更多的俄羅斯燃料。分析人士說(shuō)，現(xiàn)在有跡象顯示，其中一些產(chǎn)品可能再出口到歐洲，但他們也指出，即使是這樣，也很難確定混合了其他產(chǎn)品貨物的真正來(lái)源。

 

考慮到全球石油貿(mào)易非常復(fù)雜，以及西方國(guó)家既要懲罰俄羅斯，又要讓俄羅斯的石油在世界各地流通，歐盟可能不會(huì)太嚴(yán)格地把所有的俄羅斯石油產(chǎn)品都從其市場(chǎng)上撤下。

 

歐盟從2月5日起禁止從海上進(jìn)口俄羅斯成品油，如果俄羅斯想繼續(xù)從這些產(chǎn)品上獲得資金，每天大約100萬(wàn)桶的俄羅斯柴油、石腦油和其他燃料，需要在其他地方找到市場(chǎng)。如果交易是通過(guò)西方保險(xiǎn)公司進(jìn)行的，俄羅斯向第三國(guó)出口的燃料也受到價(jià)格上限的管制，這與俄羅斯原油的價(jià)格上限類似。俄羅斯柴油的上限為每桶100美元，而低成本石油產(chǎn)品的上限為每桶45美元。

 

隨著禁止進(jìn)口俄羅斯柴油和其他燃料的禁令生效后，歐盟轉(zhuǎn)向替代供應(yīng)，歐洲有望從中東和亞洲進(jìn)口7年來(lái)最高數(shù)量的柴油。

 

與此同時(shí)，流向北非的俄羅斯石油產(chǎn)品在激增。據(jù)報(bào)道稱，摩洛哥1月進(jìn)口了200萬(wàn)桶俄羅斯柴油，而2021全年僅進(jìn)口60萬(wàn)桶；突尼斯的俄羅斯石油產(chǎn)品進(jìn)口也在激增，1月達(dá)到280萬(wàn)桶，2月估計(jì)達(dá)到310萬(wàn)桶，而2022年2月23日前進(jìn)口量微不足道。

 

分析人士說(shuō)，這些國(guó)家不會(huì)消費(fèi)俄羅斯所有的石油產(chǎn)品，北非也沒(méi)有提高煉油加工能力，這為俄羅斯燃料進(jìn)口的激增留下了一個(gè)合理的解釋，即在與非俄羅斯產(chǎn)燃料混合后，再出口到其他國(guó)家，包括歐洲。

 

 

歐盟禁止進(jìn)口俄羅斯石油的制裁行動(dòng)，其影響是多方面的，雖然使得自己擺脫了對(duì)俄羅斯石油進(jìn)口的依賴，但產(chǎn)生的負(fù)面影響是，也使自己失去了世界石油貿(mào)易中心的地位。ARA樞紐已成為石油和石油產(chǎn)品的關(guān)鍵十字路口；歐洲對(duì)俄羅斯石油的制裁正在改變石油貿(mào)易路線，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，可能使ARA樞紐的重要性降低。

 

石油是世界上最大的商品，2022年全球原油市場(chǎng)的估值為2.7萬(wàn)億美元。石油貿(mào)易由公共和私人實(shí)體推動(dòng)，并由各類貿(mào)易商主導(dǎo)。包括美國(guó)、沙特、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)、俄羅斯和伊拉克在內(nèi)的主要石油生產(chǎn)國(guó)，向歐盟等消費(fèi)者輸送石油，歐洲大部分石油通過(guò)ARA樞紐交易。

 

ARA地區(qū)是一個(gè)高度互聯(lián)的港口網(wǎng)絡(luò)，幾十年來(lái)一直是歐洲的能源門戶和國(guó)際石油市場(chǎng)的關(guān)鍵參與者。事實(shí)上，鹿特丹的液體散貨吞吐量是歐洲最大的。由于從俄羅斯到荷蘭的波羅的海航線航道水深較淺，小型油輪能夠?qū)⒍砹_斯的燃料運(yùn)送到荷蘭。長(zhǎng)期以來(lái)，大型船舶只能在漲潮時(shí)才能前往漢堡，從而限制了漢堡等港口的靈活性。這樣，鹿特丹港提供了優(yōu)越的靈活性，因?yàn)樗梢宰鳛橐粋€(gè)集散地，從多艘小型船舶運(yùn)來(lái)燃料，然后裝上大型的油輪，再出口到其他地區(qū)。

 

歐洲對(duì)俄羅斯石油的制裁正在改變石油貿(mào)易的路線，從長(zhǎng)期來(lái)看，ARA樞紐的重要性可能降低。

 

之前，歐洲是俄羅斯最大的能源出口市場(chǎng)，鹿特丹港位于處理、使用和再分配大量燃料的主要位置。但從2022年12月5日起，歐洲不再接受俄羅斯原油，而俄羅斯石油產(chǎn)品從2023年2月5日起被禁止進(jìn)入歐洲。在禁令實(shí)施后，向ARA輸送的原油在最大程度上被重新定向，突然之間鹿特丹港不再是俄羅斯石油的主要接收地。2022年二季度，歐洲從俄羅斯進(jìn)口的石油減少，取而代之的是美國(guó)、挪威和巴西進(jìn)口的石油增加。此外，從俄羅斯到中國(guó)和印度的直接貿(mào)易路線，以及中東公司生產(chǎn)能力的增強(qiáng)，將使ARA在長(zhǎng)期內(nèi)更難保持主要石油貿(mào)易中心的地位。短期內(nèi)，由于荷蘭引入了新的汽油標(biāo)準(zhǔn)，荷蘭公司現(xiàn)在被要求在生產(chǎn)和出口汽油時(shí)遵守更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，因此，通過(guò)阿姆斯特丹港的汽油貿(mào)易可能大幅度減少。

 

歐洲柴油市場(chǎng)也面臨挑戰(zhàn)。盡管鹿特丹地區(qū)的煉油廠已經(jīng)能夠從加工俄羅斯重質(zhì)含硫原油過(guò)渡到加工硫含量更少的原油，但用硫含量更少原油替代俄羅斯烏拉爾原油會(huì)導(dǎo)致柴油的供應(yīng)問(wèn)題。與此同時(shí)，歐洲天然氣價(jià)格高企，尤其是在2022年初，迫使許多生產(chǎn)商改用柴油，進(jìn)一步加劇了供應(yīng)緊張。歐盟一直試圖從印度采購(gòu)柴油，同時(shí)也從美國(guó)進(jìn)口有限數(shù)量的柴油，這給它們各自的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)了壓力，這迫使歐洲各國(guó)政府提高了柴油在戰(zhàn)略儲(chǔ)備中的份額，以應(yīng)對(duì)2023年的高油價(jià)。

 

不僅僅是荷蘭和ARA的石油貿(mào)易受到影響，作為一個(gè)工業(yè)中心、貿(mào)易中心、物流樞紐和加油港，從ARA樞紐的轉(zhuǎn)變可能會(huì)對(duì)其他活動(dòng)也產(chǎn)生連鎖影響，給工業(yè)靈活性帶來(lái)負(fù)面的影響，提高產(chǎn)品的價(jià)格。

 

好消息是，荷蘭可能仍將是一個(gè)重要的天然氣中心。在擺脫俄羅斯石油之后，天然氣已經(jīng)成為歐洲非常重要的能源，而荷蘭是歐洲最大的天然氣數(shù)字交易平臺(tái)，即“產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓設(shè)施”(TTF)的所在地。過(guò)去幾十年里，荷蘭政府進(jìn)行了大量投資，并實(shí)施了一系列政策，使該國(guó)成為歐洲主要的天然氣中心。事實(shí)上，2020年TTF處理了歐洲70%以上的天然氣交易。荷蘭政府還計(jì)劃擴(kuò)大鹿特丹港門站終端的液化天然氣進(jìn)口能力，從而使自己處于領(lǐng)先的地位，因?yàn)橐呀?jīng)廣泛擁有的天然氣基礎(chǔ)設(shè)施將使其成為重要的液化天然氣樞紐。

 

雖然到2023年2月底，歐盟國(guó)家的柴油庫(kù)存大幅度增加，柴油價(jià)格已下降到2022年2月23日前的水平，但這并不意味著全球市場(chǎng)，尤其是歐洲地區(qū)柴油的危機(jī)已經(jīng)過(guò)去。美國(guó)能源信息署認(rèn)為，盡管西北歐地區(qū)的柴油價(jià)格有所下降，但因?yàn)槭チ藖?lái)自俄羅斯的重要的柴油供應(yīng)來(lái)源，這意味著歐洲將需要從更遙遠(yuǎn)的地區(qū)進(jìn)口柴油。因此，在市場(chǎng)消化進(jìn)口禁令全部影響之前，一些因素可能加劇柴油價(jià)格的波動(dòng)。如果庫(kù)存下降之后，歐洲的柴油價(jià)格可能上漲，以彌補(bǔ)長(zhǎng)途運(yùn)輸?shù)某杀?。因此，雖然ARA地區(qū)的柴油庫(kù)存有所增加，價(jià)格有所下降，但在市場(chǎng)完全適應(yīng)新的動(dòng)態(tài)之前，全球柴油市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)波動(dòng)。此外，行業(yè)人士也認(rèn)為，盡管自2022年10月之后，美國(guó)柴油庫(kù)存有所增加，但進(jìn)入2023年以來(lái)，美國(guó)和全球的柴油庫(kù)存仍處于極低的水平，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將刺激對(duì)柴油的需求，耗盡庫(kù)存，從而推高柴油的價(jià)格。

 

雖然經(jīng)過(guò)2022年10月至2023年2月間短時(shí)間、高強(qiáng)度的大規(guī)模進(jìn)口后，歐洲建立了較為充足的柴油庫(kù)存，在天氣等因素的影響下，柴油價(jià)格已大幅度下降，但隨著春天和夏天的到來(lái)，成品油，尤其是柴油將迎來(lái)消費(fèi)高峰季節(jié)，全球成品油市場(chǎng)的形勢(shì)仍然不容樂(lè)觀。