2025年能源行業(yè)12大趨勢

回顧2024年，中國石油從石油巨頭埃克森美孚手中接管中東大油田；石油巨頭殼牌和挪威國油“另起爐灶”，合并北海油氣資產(chǎn)成立北海最大的石油公司；2024年，從油公司到油田服務(wù)商，各家重金押注人工智能(AI)，期待以AI為破局點(diǎn)，撬動新的發(fā)展機(jī)遇......一件件大事牽絆著油氣行業(yè)發(fā)展的神經(jīng)。

 

展望2025年，隨著新年的臨近，關(guān)于能源世界多事之秋的這本書即將結(jié)束，2025年似乎將帶來更多的動蕩、地緣政治緊張和政策演變。知名能源咨詢機(jī)構(gòu)Rystad Energy總結(jié)了可能影響2025年能源市場的12個(gè)重大趨勢，每種趨勢都為理解2025年影響全球能源戰(zhàn)略的力量提供了路線圖。

 

Rystad Energy指出，隨著行業(yè)適應(yīng)不斷變化的環(huán)境，一些趨勢正在出現(xiàn)，這些趨勢將影響該行業(yè)的發(fā)展軌跡。從地緣政治平衡的轉(zhuǎn)變，到低碳技術(shù)的突破，再到人工智能（AI）日益增長的影響力，2025年為整個(gè)能源價(jià)值鏈的利益相關(guān)者帶來了關(guān)鍵的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)。

 

受經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)和地緣政治動蕩的影響，2025 年注定是不確定性加劇的一年。在美國新政府的領(lǐng)導(dǎo)下，美中動態(tài)將成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。與此同時(shí)，中東持續(xù)的沖突和烏克蘭戰(zhàn)爭將在全球舞臺上引起關(guān)注。全球南方日益加劇的不穩(wěn)定局勢、國際聯(lián)盟的持續(xù)破裂以及人工智能的變革性影響將進(jìn)一步重新定義全球秩序。

 

在經(jīng)濟(jì)上，美國關(guān)稅引發(fā)的全球貿(mào)易戰(zhàn)的威脅迫在眉睫，可能會阻礙增長并助長保護(hù)主義政策。一個(gè)關(guān)鍵問題是，發(fā)達(dá)國家能以多快的速度控制通脹，尤其是在貿(mào)易壁壘使央行的努力復(fù)雜化的情況下。與此同時(shí)，預(yù)計(jì)各國政府將轉(zhuǎn)向解決日益增加的赤字問題。

 

 

預(yù)計(jì)明年全球上游投資將下降2%，這標(biāo)志著在本世紀(jì)初的強(qiáng)勁增長之后，全球上游投資將進(jìn)入平穩(wěn)期。受蘇里南、墨西哥和土耳其油田開發(fā)的推動，深水投資預(yù)計(jì)將增長3%。受印度尼西亞、卡塔爾和俄羅斯的推動，海上大陸架投資預(yù)計(jì)將增長2%。Rystad Energy預(yù)測，由于活動減少和單價(jià)下降，2025年頁巖油/致密油投資將下降8%左右。據(jù)估計(jì)，全球液體需求將增長約100萬桶/天，而非歐佩克+國家的供應(yīng)增長速度更快，導(dǎo)致市場供過于求，給油價(jià)帶來下行壓力。非歐佩克+國家的石油供應(yīng)量預(yù)計(jì)將增加約140萬桶/天，其中致密油和深水油都為這一增長做出了貢獻(xiàn)。NGL和其他液體預(yù)計(jì)明年也將增長，日產(chǎn)量將超過30萬桶。進(jìn)入2025年，歐佩克+平衡行動將決定油價(jià)的成敗，尋求在非歐佩克+增長和需求放緩的情況下管理其市場份額預(yù)期。

 

 

煉油廠或?qū)⒀永m(xù)低利潤率低的情況，尤其是在第一季度的季節(jié)性需求低迷期間。隨著煉油廠維護(hù)的進(jìn)行，亞洲的利潤率可能會在第二季度晚些時(shí)候獲得一些支撐。然而，在電動汽車份額不斷上升和燃油效率提高的推動下，需求增長的前景仍然低迷，尤其是在中國。

 

這種長期的低利潤率環(huán)境已經(jīng)導(dǎo)致中國、美國和歐洲的煉油廠裁員，預(yù)計(jì)這一趨勢將持續(xù)到新的一年。新增產(chǎn)能投產(chǎn)推遲的可能性也越來越大。這些因素可能導(dǎo)致2025年下半年產(chǎn)品吃緊，從而可能推動利潤率在一定程度上復(fù)蘇。

 

 

特朗普明確表示支持在美國增加石油和天然氣生產(chǎn)。盡管石油公司高管們可能會受到支持性言論的鼓舞，但與以往任何時(shí)候相比，他們都不太可能增加預(yù)算以用于更多的鉆探，尤其是在潛在的石油供應(yīng)過剩逼近市場、油井生產(chǎn)率停滯不前的情況下。選舉前后發(fā)布的2024年第三季度報(bào)告顯示，管理團(tuán)隊(duì)仍然專注于股東回報(bào)和收購驅(qū)動的無機(jī)增長，而不是通過鉆井活動進(jìn)行擴(kuò)張。目前，“頁巖4.0”有望成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)。展望未來，投資者不太可能接受短期回報(bào)下降和資本效率下降，而這將導(dǎo)致轉(zhuǎn)向高產(chǎn)量增長模式。

 

 

特朗普推動放松管制和能源主導(dǎo)地位，可能會通過快速審批和基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建來加速美國液化天然氣出口，從而加強(qiáng)美國油氣產(chǎn)量和液化天然氣出口增長。美國國內(nèi)和全球液化天然氣市場已經(jīng)感受到拜登政府暫停批準(zhǔn)新的非自由貿(mào)易協(xié)定液化天然氣的影響。特朗普發(fā)誓要在他上任后扭轉(zhuǎn)這一停頓，這將有利于懸而未決項(xiàng)目的開發(fā)商。然而，加速這些項(xiàng)目可能會加劇全球液化天然氣供應(yīng)過剩。

 

全球市場供應(yīng)過剩的可能性可能會破壞價(jià)格的穩(wěn)定，特別是如果與中國的貿(mào)易緊張局勢再次爆發(fā)，這將對美國生產(chǎn)商和液化天然氣開發(fā)商產(chǎn)生負(fù)面影響。美國液化天然氣項(xiàng)目依賴于中國穩(wěn)定的需求。此外，特朗普在增加美國對歐洲的液化天然氣出口和管理他對俄羅斯的立場之間面臨著微妙的平衡。隨著歐洲對液化天然氣的需求不斷增長，特朗普看到了減少俄羅斯影響力的機(jī)會，但正如他一再聲稱的那樣，迅速結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭可能需要放松制裁。無論如何，特朗普2025年的能源議程可能會重塑美國和全球能源市場，但謹(jǐn)慎平衡市場基本面和地緣政治將是至關(guān)重要的。

 

 

到2025年，油氣和新能源領(lǐng)域的高投資水平將使本已陷入困境的供應(yīng)鏈雪上加霜。地緣政治緊張局勢和保護(hù)主義加劇將導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈發(fā)生巨大變化。在海上油氣領(lǐng)域，圍浮式生產(chǎn)儲油卸油船 （FPSO）、海底套件、鉆機(jī)和其他船舶的瓶頸問題講繼續(xù)存存在，并將繼續(xù)加劇和延遲資本項(xiàng)目。在北美，資本優(yōu)化和效率的提高進(jìn)一步加劇了產(chǎn)能過剩，給油田服務(wù)公司的收益帶來了壓力。

 

在新能源領(lǐng)域，電池和太陽能光伏制造業(yè)的產(chǎn)能過剩將繼續(xù)加劇，并從根本上壓低價(jià)格。然而，保護(hù)主義和關(guān)稅將導(dǎo)致進(jìn)口商成本上升，并迫使制造商更多地將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至國內(nèi)外包和海外?？傮w而言，隨著供應(yīng)商為新的世界秩序做好準(zhǔn)備，撤資、并購將成為整個(gè)能源供應(yīng)鏈的結(jié)果。

 

 

在工業(yè)脫碳努力、電動汽車的興起和數(shù)據(jù)中心的快速擴(kuò)張的推動下，全球電力需求正在進(jìn)入一個(gè)加速增長的時(shí)期。Rystad Energy預(yù)測，到本世紀(jì)末，全球數(shù)據(jù)中心的電力需求將增加一倍以上，達(dá)到860太瓦時(shí)（TWh）。因此，科技公司已經(jīng)成為電力購買協(xié)議（PPA）市場上最大的承購者之一，因?yàn)樗鼈儬幭喃@得足夠的無碳電力。目前，石油巨頭已經(jīng)盯上這部分市場機(jī)遇，投身電力市場。

 

為了滿足24小時(shí)的電力需求，一些技術(shù)公司也開始轉(zhuǎn)向額外的基本負(fù)荷來源，包括簽署協(xié)議從傳統(tǒng)核電站購買電力。人們對新型小型模塊化反應(yīng)堆（SMR）技術(shù)也表現(xiàn)出了興趣，盡管開發(fā)成本較高，而且仍然需要證明技術(shù)可行性。因此，顯然應(yīng)該優(yōu)先考慮盡可能多地從可再生能源中獲取電力。預(yù)計(jì)到2025年，太陽能和風(fēng)能的增長將達(dá)到新的紀(jì)錄，增加近1000太瓦時(shí)的電力，這將滿足一些不斷增長的需求。

 

 

COP29峰會提出了許多雄心勃勃的氣候計(jì)劃，包括印尼、墨西哥和歐盟在25個(gè)國家的支持下做出的凈零排放和逐步淘汰煤炭的承諾。這使得低碳能源的指數(shù)級增長方案在議程上非常重要。然而，2025年可能是可再生能源和清潔技術(shù)面臨的又一次現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)，政策轉(zhuǎn)向支持化石燃料，綠色能源股面臨壓力，資金和補(bǔ)貼也存在不確定性。

 

電池和太陽能光伏市場可能仍然供過于求，而隨著混合義務(wù)的生效，區(qū)域生物燃料市場顯示出復(fù)蘇潛力。隨著免費(fèi)配額的逐步淘汰和碳邊界調(diào)整機(jī)制（CBAM）的實(shí)施，歐盟的碳市場將朝著成熟邁出一大步。這為涉及低碳?xì)浜虲CUS項(xiàng)目的最終投資決策鋪平了道路。

 

到明年2月，各國必須提交“國家自主貢獻(xiàn)”（NDCs），概述2035年前旨在限制全球變暖的氣候行動。將于明年11月在巴西貝爾薩姆舉行的COP30將檢驗(yàn)這些計(jì)劃是否轉(zhuǎn)化為可衡量的進(jìn)展，特別是在政治轉(zhuǎn)變、通貨膨脹和優(yōu)先事項(xiàng)相互競爭等挑戰(zhàn)下。

 

雖然 COP29 承諾到 2035 年每年提供 3000 億美元的氣候融資，但這一數(shù)字遠(yuǎn)低于所需的 1.3 萬億美元。根據(jù)第 6 條，最終確定碳交易規(guī)則將是提高可信度和解鎖新市場的關(guān)鍵。亞馬遜債券和將氣候目標(biāo)納入經(jīng)濟(jì)規(guī)劃等工具也將受到關(guān)注。COP30 以亞馬遜為背景，既是一份進(jìn)展報(bào)告，也是一個(gè)將雄心與行動相結(jié)合的機(jī)會，推動能源轉(zhuǎn)型，調(diào)動資本，邁向可持續(xù)未來。

 

 

CCUS市場有望在2025年實(shí)現(xiàn)快速增長，最終投資決策（FID）批準(zhǔn)有望滿足項(xiàng)目時(shí)間表。這一勢頭源于歐洲的支持性政策和資金、二氧化碳減排（CDR）信貸活動的增加，以及美國大選后市場的明確性。主要挑戰(zhàn)仍然存在，包括二氧化碳捕獲需求與基礎(chǔ)設(shè)施準(zhǔn)備程度之間的差距，這可能會推遲項(xiàng)目。為了解決這個(gè)問題，Rystad Energy預(yù)計(jì)二氧化碳儲存法規(guī)將取得進(jìn)展，特別是在亞太地區(qū)，北美和歐洲的許可證審批將加快。

 

挪威北極光項(xiàng)目的成功實(shí)施凸顯了跨境CCUS倡議的潛力，為加強(qiáng)國際合作和雙邊協(xié)議鋪平了道路。我們還預(yù)計(jì)會加強(qiáng)公私伙伴關(guān)系，特別是在建設(shè)運(yùn)輸二氧化碳所需的基礎(chǔ)設(shè)施方面。

 

 

進(jìn)入新的一年，氫能行業(yè)將迎來低迷。雖然一些關(guān)鍵的FID是在2024年做出的，但項(xiàng)目取消的情況也在增加。

 

今年，對氫能源的政治支持和承諾將更加明確，尤其是特朗普重返美國白宮，德國大選迫在眉睫——這是兩個(gè)主要的清潔氫市場。由于可再生氫及其衍生物的成本溢價(jià)基本保持不變，Rystad Energy預(yù)計(jì)清潔氫領(lǐng)域?qū)⒉扇「觿?wù)實(shí)的做法。此外，2025 年，中國和印度將繼續(xù)推進(jìn)氫能發(fā)展。

 

 

由于航運(yùn)業(yè)對化石燃料的嚴(yán)重依賴以及在全球范圍內(nèi)引入有效監(jiān)管法規(guī)的復(fù)雜性，航運(yùn)業(yè)的脫碳仍然是一項(xiàng)重大挑戰(zhàn)。向綠色甲醇或清潔氨等低碳替代品過渡至關(guān)重要，但需要在新技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施方面進(jìn)行大量投資。中短期來看，人們對推進(jìn)液化天然氣和生物燃料的興趣越來越大，因?yàn)樗鼈兏阋耍乙呀?jīng)可用。

 

全球征收碳稅可能會加速這一轉(zhuǎn)變，但其成功與否取決于各國是否采取一致行動。主要措施包括通過國際海事組織（IMO）等組織促進(jìn)國際合作，以建立統(tǒng)一的稅率和法規(guī)。這些稅收的收入應(yīng)該再投資于開發(fā)綠色技術(shù)，升級基礎(chǔ)設(shè)施，并為早期采用者提供補(bǔ)貼。對發(fā)展中國家的支持，包括財(cái)政援助和技術(shù)援助，是必不可少的。透明度和穩(wěn)健的數(shù)據(jù)共享機(jī)制對于確保這一全球努力的進(jìn)展和問責(zé)制至關(guān)重要。