貿(mào)易爭端如一顆巨石投入國際油市，激起千層浪。布倫特油價盤中一度跌破60美元/桶大關(guān)，市場一片風(fēng)聲鶴唳。然而，國際油價并未就此一蹶不振，近期逐漸企穩(wěn)，反彈趨勢明顯。截至4月17日，布倫特油價回升至67.96美元/桶，WTI油價也回升至64.68美元/桶。
這一反彈背后，是美國對伊朗施壓升級、歐佩克+成員國遞交最新補(bǔ)償性減產(chǎn)計(jì)劃等多重因素的支撐。美國對伊朗的極限施壓，力圖將其原油出口降至零，使得伊朗產(chǎn)量受限，市場供應(yīng)擔(dān)憂升溫。同時，歐佩克+成員國積極遵守配額，遞交新的補(bǔ)償性減產(chǎn)計(jì)劃，為油價提供了額外支撐。
然而，油價復(fù)蘇的條件依然脆弱。關(guān)稅政策的后續(xù)影響尚不確定，貿(mào)易爭端對國際油市的沖擊仍在持續(xù)。關(guān)稅的升級不僅重挫了石油需求，也對石油供應(yīng)產(chǎn)生了明顯影響。美國和委內(nèi)瑞拉的產(chǎn)量因新關(guān)稅政策而低于預(yù)期，全球石油供應(yīng)增長預(yù)期被下調(diào)。
在此背景下，國際機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)了對全球石油需求的預(yù)期。世界貿(mào)易組織（WTO）將2025年全球貿(mào)易增長預(yù)期從3%下調(diào)至-0.2%，國際能源署（IEA）也將今年全球石油需求增速較上月預(yù)期下調(diào)30萬桶/日。高盛更是4月初以來3次下調(diào)了對國際油價的預(yù)期，顯示出市場對油價前景的謹(jǐn)慎態(tài)度。
盡管近期國際油價企穩(wěn)反彈，但后續(xù)能否真正迎來趨勢性反轉(zhuǎn)仍面臨較大不確定性。后期需求前景預(yù)期和歐佩克+補(bǔ)償性減產(chǎn)是否嚴(yán)格執(zhí)行，將成為影響油價能否持續(xù)上行的關(guān)鍵因素。貿(mào)易爭端在短期內(nèi)解決的可能性很小，因此油價繼續(xù)上行空間有限。
在持續(xù)的關(guān)稅緊張局勢下，油價復(fù)蘇依然脆弱。安哥拉、尼日利亞和沙特阿拉伯等石油出口國因油價下跌而面臨預(yù)算和金融穩(wěn)定的壓力。未來的油價走勢將取決于關(guān)稅沖突結(jié)束的速度，快速解決對出口商有利，而拖延則可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退和赤字上升。
一些機(jī)構(gòu)和分析師對后續(xù)國際油價走向持樂觀態(tài)度，認(rèn)為由于夏季北半球需求預(yù)期增長以及美國制裁和關(guān)稅政策可能造成的部分供應(yīng)中斷，70美元/桶以下的油價不會持續(xù)太久。然而，也有分析師指出，未來石油生產(chǎn)如何變化在很大程度上受到油價變化的影響，市場仍然充滿變數(shù)。
總體來看，國際油價在貿(mào)易爭端的沖擊下震蕩反彈，但反彈空間有限，前景未明。市場各方需密切關(guān)注貿(mào)易爭端的發(fā)展動態(tài)以及歐佩克+的減產(chǎn)執(zhí)行情況，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的市場波動。
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