近日，石油市場發(fā)生了重大轉(zhuǎn)折，國際油價(jià)出現(xiàn)8連漲，并突破60美元/桶大關(guān)，并于近日達(dá)到兩年來新高。有不少跡象表明，石油行業(yè)未來發(fā)展仍有希望。在10月31日，布倫特油價(jià)達(dá)到兩年來的新高——61.37美元/桶。油價(jià)突破了久違已久的60美元/桶大關(guān)，也引發(fā)業(yè)內(nèi)的熱議：油價(jià)能在這一水平下持續(xù)嗎？
在過去一個(gè)月時(shí)間當(dāng)中，國際油價(jià)處于穩(wěn)步回升階段。60美元/桶一直被原油交易商視為關(guān)鍵點(diǎn)，業(yè)內(nèi)的頂級(jí)分析師們普遍認(rèn)為，需要非常大的市場推力才能使油價(jià)突破這一水平。
石油市場出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折跡象
此番油價(jià)急速上漲的直接推動(dòng)力，來源于上周OPEC和俄羅斯對(duì)延長減產(chǎn)協(xié)議的積極響應(yīng)。沙特王儲(chǔ)Mohammed bin Salman表示，他希望延長減產(chǎn)協(xié)議；俄羅斯總統(tǒng)普京也在幾周前表示，建議將減產(chǎn)協(xié)議延長至2018年底。
這使得市場普遍相信，減產(chǎn)協(xié)議的延長是大概率事件。國際油價(jià)隨即出現(xiàn)連漲，并創(chuàng)了兩年來的新高。而更關(guān)鍵的是，國際原油市場出現(xiàn)了基本面改變的重大跡象——布倫特原油期貨曲線正處于現(xiàn)貨溢價(jià)狀態(tài)（現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格）。據(jù)彭博社的報(bào)道，2017年12月的布倫特原油合約交易價(jià)格，比2018年12月高出2美元/桶，這是三年來出現(xiàn)的最大價(jià)差。而2018年12月的布倫特原油合約交易價(jià)格，則比2019年12月的高出1.5美元/桶。
現(xiàn)貨溢價(jià)意味著原油存儲(chǔ)將變得不經(jīng)濟(jì)，因?yàn)樵唾Q(mào)易商需要花費(fèi)成本存儲(chǔ)并以更低的價(jià)格出售原油。所以現(xiàn)貨溢價(jià)意味著庫存將會(huì)減少，而這正是原油供應(yīng)縮緊的表現(xiàn)。盡管WTI原油價(jià)格和布倫特原油價(jià)格倒掛，但WTI油價(jià)也在朝著現(xiàn)貨溢價(jià)的方向發(fā)展。
所以說本輪油價(jià)上漲，和此前的一些油價(jià)短期上漲情況不同，存在原油市場基本面發(fā)生變化的新情況。原油庫存正持續(xù)下降，并且比過去一年中任何時(shí)候都更偏緊。而OPEC則希望通過減產(chǎn)，將這一市場狀態(tài)再鎖定一年。這也正是因?yàn)榭吹搅嗽蛶齑妗⒐?yīng)收緊的跡象，所以O(shè)PEC才有意向繼續(xù)延長減產(chǎn)協(xié)議。OPEC提前釋放延長減產(chǎn)協(xié)議的信號(hào)，增加了市場信心。
提振油價(jià)已成OPEC唯一的選擇
兩年前引發(fā)國際油價(jià)斷崖式暴跌的，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是OPEC和美國頁巖油商的市場大戰(zhàn)。而目前關(guān)于油價(jià)上漲最大的風(fēng)險(xiǎn)，同樣是來自于這二者的威脅：OPEC減產(chǎn)協(xié)議的失敗，油價(jià)上漲后頁巖油的反撲。但從目前情況來看，油價(jià)暴跌后OPEC和頁巖油可謂兩敗俱傷。因?yàn)槭袌鰻帄Z引發(fā)二者增產(chǎn)的幾率已不大。據(jù)世界貨幣基金組織（IMF）在10月31日發(fā)布的一份展望報(bào)告顯示，沙特若在2017年要實(shí)現(xiàn)0赤字，需要73.1美元/桶的油價(jià)。盡管這一盈虧平衡油價(jià)已遠(yuǎn)低于2016年96.6美元/桶的水平，但仍舊高于當(dāng)前油價(jià)，繼續(xù)對(duì)沙特形成財(cái)政壓力。維持當(dāng)前的減產(chǎn)狀態(tài)提振油價(jià)，已成為沙特為數(shù)不多的選擇。
在10月24日，沙特宣布了一項(xiàng)雄心勃勃的新城建設(shè)計(jì)劃。據(jù)悉，沙特將投資5000億美元建設(shè)一個(gè)創(chuàng)新性商業(yè)及工業(yè)園區(qū)，以擺脫對(duì)石油經(jīng)濟(jì)的依賴。低油價(jià)已經(jīng)讓沙特感到了危機(jī)，而力圖經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要大量的投資。在這一聲勢(shì)浩大的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型路上，沙特仍舊需要更高的油價(jià)作為支撐。
頁巖油也遇到“中年危機(jī)”
而美國頁巖油生產(chǎn)的情況，目前看來大不如此前火爆。在OPEC和俄羅斯去年達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議后，油價(jià)從40美元/桶上漲到了50美元/桶，美國頁巖油生產(chǎn)商迅速反撲增產(chǎn)。但從美國近期的鉆井活動(dòng)看，頁巖油生產(chǎn)商對(duì)油價(jià)上漲的敏感程度降低，不再傾向于不惜代價(jià)地追隨油價(jià)。據(jù)路透社此前報(bào)道，很長時(shí)間以來，美國頁巖油公司CEO的收入和石油產(chǎn)量有關(guān)，所以公司高層往往會(huì)以增加石油產(chǎn)量為核心，而并非以公司整體利潤為核心。目前有很多投資者正在呼吁改變這一薪酬體系。
換而言之，市場可能難以再看到油價(jià)上漲后，頁巖油猛烈增產(chǎn)的情況。美國頁巖油商要獲利，其實(shí)也需要更高的油價(jià)。據(jù)美國能源情報(bào)署（EIA）近日發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國今年8月的石油產(chǎn)量為920.3萬桶/日。這一產(chǎn)量水平不僅沒有達(dá)到此前預(yù)計(jì)的950萬桶/日，同7月份相比甚至還出現(xiàn)了下降。受到作業(yè)成本提高、債務(wù)等問題的干擾，美國頁巖油產(chǎn)量的表現(xiàn)目前低于市場預(yù)期。彭博社使用了“中年危機(jī)”來形容頁巖油的現(xiàn)狀。
石油產(chǎn)業(yè)正逐步走出泥沼
據(jù)世界銀行最新發(fā)布的大宗商品展望報(bào)告，OPEC減產(chǎn)和世界經(jīng)濟(jì)增長這兩大因素將助推油價(jià)在2018年上漲。有諸多跡象都在表明，石油產(chǎn)業(yè)正逐步走出泥沼。各大石油企業(yè)在近日陸續(xù)公布了第三季度業(yè)績報(bào)，中石油、中石化、中海油、BP、埃克森美孚等集體實(shí)現(xiàn)了業(yè)績大增長。據(jù)全球著名招聘公司NES Global Talent和Oilandgasjopbsearch.com提供的數(shù)據(jù)，油氣行業(yè)的就業(yè)人數(shù)正逐步增長。通過對(duì)3000家石油企業(yè)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，60%的雇主有計(jì)劃在未來12個(gè)月進(jìn)行招聘。
而尤為值得注意的是，在油價(jià)寒冬中最艱難的油服行業(yè)，也在2017年第三季度迎來了大逆轉(zhuǎn)。全球第一大油服公司斯倫貝謝，不僅創(chuàng)了近9個(gè)季度來的最大營收，并且實(shí)現(xiàn)了5.45億美元凈利潤（兩年來最高）；哈里伯頓則是實(shí)現(xiàn)了3.65億美元的凈利潤，兩年來首次出現(xiàn)季度利潤破1億美元大關(guān)。
斯倫貝謝CEO Paal Kibsgaard表示，不僅僅北美的業(yè)務(wù)在增長，斯倫貝謝在俄羅斯、歐洲北海、亞洲的業(yè)務(wù)量也在增加。他還指出，第三季度全球石油庫存的降低正表明，石油市場正在恢復(fù)平衡，所以油價(jià)出現(xiàn)了上漲。北美的油氣投資熱有所緩和，這說明投資者更注重利潤而不是產(chǎn)量增加。
此外，Paal Kibsgaard還提到了石油供給短缺的風(fēng)險(xiǎn)。他指出，在OPEC國家、俄羅斯地區(qū)的石油投資達(dá)到了前所未有的低水平，這有可能引發(fā)中期石油供應(yīng)緊張，石油產(chǎn)業(yè)急需增加投資。國際能源署（IEA）此前也曾多次指出，石油投資的不足有可能在2020年左右引發(fā)供應(yīng)危機(jī)導(dǎo)致油價(jià)上漲。Paal Kibsgaard還談到，由于石油供需愈加平衡，地緣危機(jī)對(duì)油價(jià)會(huì)有較大影響。在2017年9月底，受到伊拉克內(nèi)亂危機(jī)的影響，國際油價(jià)應(yīng)聲上漲。
但從這一現(xiàn)象看，市場對(duì)于石油供給短缺的風(fēng)險(xiǎn)依舊十分敏感。這反映出石油這一能源在當(dāng)今世界還有很強(qiáng)的不可替代性，這一傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，依舊具有長期性。
油價(jià)即將上漲，車主提前儲(chǔ)油可獲收益
受近日國際油價(jià)上漲的影響，11月2日24時(shí)，國內(nèi)成品油價(jià)即將開啟新一輪調(diào)價(jià)窗口。依據(jù)光匯云油油價(jià)智算引擎測算，本輪調(diào)價(jià)幅度或超過110元/噸，折合92#汽油為0.08元/升，0#柴油為0.09元/升。若按此幅度上調(diào)油價(jià)，消費(fèi)者加油成本將增加，預(yù)計(jì)加滿一箱（50L）汽油，成本增加將超過4元以上。未來若國際油價(jià)進(jìn)一步上漲，屆時(shí)每箱油將增加支出成本20元以上。對(duì)普通車主而言，油價(jià)不斷上漲，意味著要有更多的油費(fèi)支出，調(diào)價(jià)日加油站排長龍的情況也會(huì)場景再現(xiàn)。低價(jià)儲(chǔ)油、抵御油價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)獲取油價(jià)上漲增值收益，便成為廣大車主迫切的剛需。為應(yīng)對(duì)這一輪油價(jià)上漲長周期，光匯云油特地向車主推出了對(duì)沖油價(jià)上漲的理財(cái)產(chǎn)品“儲(chǔ)油漲”。用戶可在油價(jià)低點(diǎn)時(shí)提前儲(chǔ)油，鎖定未來三年的油價(jià)，也可以隨時(shí)按儲(chǔ)油時(shí)的價(jià)格加油，也可到期獲取增值收益，隨時(shí)兌現(xiàn)。
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