剛剛，官方公布了一個新指數(shù)！

 

         我們已有中國采購經(jīng)理指數(shù)，為啥還要發(fā)布“綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)”？這個數(shù)據(jù)有啥用？

 

 

 

         綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)是PMI指標(biāo)體系中反映當(dāng)期全行業(yè)（制造業(yè)和非制造業(yè)）產(chǎn)出變化情況的綜合指數(shù)，是世界通行的監(jiān)測當(dāng)期國家或地區(qū)總體經(jīng)濟發(fā)展生產(chǎn)景氣狀況的重要指標(biāo)之一。

 

         該指數(shù)由制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)與非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)加權(quán)求和而成，權(quán)數(shù)分別為制造業(yè)和非制造業(yè)占GDP的比重。

 

 

         目前，國家統(tǒng)計局每月編制并發(fā)布的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)，分別從制造業(yè)和非制造業(yè)兩個生產(chǎn)領(lǐng)域反映經(jīng)濟發(fā)展的景氣狀況；但我國PMI指標(biāo)體系還不夠完善，尚缺少反映宏觀經(jīng)濟總體變化的景氣指標(biāo)。

 

         綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)是PMI指標(biāo)體系中監(jiān)測當(dāng)期國家或地區(qū)總體經(jīng)濟發(fā)展景氣狀況和周期變化的綜合產(chǎn)出指標(biāo)，由于編制方法簡單易行，科學(xué)合理，近年來已逐步被越來越多的國家和地區(qū)所采用。

 

         國家統(tǒng)計局自2016年起在理論、方法和實踐等方面對我國綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)進行了深入探索和研究，編制了中國綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)，并對結(jié)果進行了全面評估和論證。

 

         經(jīng)過兩年多的試算與研究，認(rèn)為中國綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的編制方法、條件都較為成熟，符合國際慣例，數(shù)據(jù)評估結(jié)果也較為滿意，具備公開發(fā)布的條件。

 

 

         與PMI指標(biāo)體系中的其他各項指數(shù)相同，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點，高于50%時，表明經(jīng)濟總體擴張；低于50%，表明經(jīng)濟總體收縮。

 

         綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)與分界點的距離，表示擴張和收縮的程度。在實際應(yīng)用中，可以通過綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的變化情況監(jiān)測宏觀經(jīng)濟運行走勢。

 

 

         綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)是PMI指標(biāo)體系中反映當(dāng)期全行業(yè)（制造業(yè)和非制造業(yè)）產(chǎn)出變化情況的綜合指數(shù)，它的特點主要體現(xiàn)在以下方面：

 

         一是具有國際可比性。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)采用全球統(tǒng)一的編制方法。截至2017年12月，歐元區(qū)、美國、英國、德國、日本等國家和地區(qū)均已編制并發(fā)布該指數(shù)。

 

         二是與宏觀經(jīng)濟走勢具有同步性。合成綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的生產(chǎn)指數(shù)和商務(wù)活動指數(shù)均是宏觀經(jīng)濟發(fā)展的同步指標(biāo)，反映的是當(dāng)期制造業(yè)、非制造業(yè)生產(chǎn)和業(yè)務(wù)總量的變化情況，因此綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)也是一個同步指標(biāo)，可以較為全面地監(jiān)測當(dāng)期國家總體經(jīng)濟的產(chǎn)出變化情況。

 

         結(jié)合近期宏觀經(jīng)濟走勢，對綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)運行情況進行了分析研究，結(jié)果顯示，2016年1月至2017年12月綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)總體走勢平穩(wěn)，符合我國經(jīng)濟2016年“前低后高”、2017年“穩(wěn)中向好且高于2016年總體水平”的運行特點；同時綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)運行水平高于制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)，低于非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)，與當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展特點，以及非制造業(yè)增速快于制造業(yè)的運行狀況基本相符。

 

         另外，還對2009年至2017年上半年共34個季度的綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)與GDP增速的時間序列進行時差相關(guān)分析，得出兩個經(jīng)濟指標(biāo)呈高度相關(guān)，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)與GDP增速同步性非常強，能夠較好地全面反映經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律。

 

 

 

 

         一是編制方法不同。綜合PMI 產(chǎn)出指數(shù)是由制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)與非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)加權(quán)計算合成；制造業(yè)PMI是由新訂單、生產(chǎn)、從業(yè)人員、供應(yīng)商配送時間、原材料庫存5個分類指數(shù)加權(quán)計算而成。

 

         二是行業(yè)覆蓋范圍不同。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)涵蓋制造業(yè)和非制造業(yè)，反映國家總體經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r和變化趨勢；制造業(yè)PMI反映的是制造業(yè)經(jīng)濟總體狀況和變化趨勢。

 

         三是與GDP增速的相關(guān)性不同。從與GDP增速的時差相關(guān)分析結(jié)果看，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的相關(guān)性高于制造業(yè)PMI，相對于GDP增速來說，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)是同步指標(biāo)，制造業(yè)PMI是先行指標(biāo)。

 

         鑒于綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)和制造業(yè)PMI存在一定差異，在使用兩個指數(shù)研判宏觀經(jīng)濟走勢時應(yīng)注意：

 

         雖然兩個指數(shù)均為反映國民經(jīng)濟周期波動的指標(biāo)，但綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)“高峰或低谷”的轉(zhuǎn)折點大致與經(jīng)濟周期的轉(zhuǎn)變同步發(fā)生，表示當(dāng)期發(fā)生的情況；制造業(yè)PMI的轉(zhuǎn)折點一般早于國民經(jīng)濟周期三個月左右，能夠?qū)?jīng)濟趨勢進行前瞻性預(yù)測。

 

 

         1月份，中國綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為54.6%，與上月持平，表明我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體繼續(xù)保持平穩(wěn)較快的發(fā)展態(tài)勢。其中，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為53.5%，比上月下降0.5個百分點；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為55.3%，比上月上升0.3個百分點。

 

         從未來走勢看，多數(shù)制造業(yè)企業(yè)認(rèn)為，2月份由于受春節(jié)因素影響，經(jīng)濟活動仍會有所波動，但企業(yè)心態(tài)較為積極，對新一年經(jīng)濟形勢抱有信心。預(yù)計3月份以后，隨著春節(jié)結(jié)束，企業(yè)將加快新一年生產(chǎn)經(jīng)營布局，經(jīng)濟走勢將逐漸回歸平穩(wěn)。

 

         從非制造業(yè)看，2018年非制造業(yè)開局良好，市場經(jīng)營活動持續(xù)上升，市場需求和就業(yè)增勢穩(wěn)定，企業(yè)預(yù)期樂觀。特別是服務(wù)業(yè)的上升為我國經(jīng)濟邁入高質(zhì)量發(fā)展奠定了較好基礎(chǔ)。同時，在經(jīng)濟持續(xù)向好的同時，投入品價格指數(shù)連續(xù)兩個月回落，降至53.9%，反映原材料價格上漲的企業(yè)比重也結(jié)束了連升走勢，本月回落至18.3%，反映企業(yè)經(jīng)營成本壓力也有所緩解。

 

         國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群表示，1月份PMI指數(shù)小幅下降，但繼續(xù)保持51%以上區(qū)間，表明經(jīng)濟平穩(wěn)增長態(tài)勢明顯?？傮w看，未來經(jīng)濟運行平穩(wěn)，但需要鞏固市場需求平穩(wěn)增長的基礎(chǔ)。

 

         中國物流信息中心專家武威認(rèn)為，服務(wù)業(yè)活動的上升為今年我國經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展邁進奠定了良好開局。隨著服務(wù)業(yè)對我國經(jīng)濟發(fā)展貢獻(xiàn)的逐步提升，在發(fā)揮經(jīng)濟穩(wěn)定器的作用同時，服務(wù)業(yè)發(fā)展也成為經(jīng)濟質(zhì)量提升的重要抓手。

 

 

         國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份，制造業(yè)PMI為51.3%，雖較上個月回落了0.3個百分點，但與去年同期持平，且連續(xù)16個月位于51.0%以上的景氣區(qū)間，表明制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)步擴張走勢。

 

         從13個分項指數(shù)來看，同上月相比，產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料庫存2個指數(shù)有所上升；其余11個指數(shù)均有所下降。其中，新訂單、積壓訂單、原材料購進價格、出廠價格、生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)降幅超過1個百分點，其余指數(shù)降幅均在1個百分點內(nèi)。

 

         國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河分析說，1月份，部分行業(yè)進入生產(chǎn)淡季，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為53.5%和52.6%，分別比上月回落0.5和0.8個百分點，但均處于53.0%左右相對較高的擴張區(qū)間，其中生產(chǎn)指數(shù)高于去年同期0.4個百分點，生產(chǎn)和需求總體保持穩(wěn)定增長，表明供需兩端穩(wěn)中趨緩。

 

         不過，受春節(jié)假日臨近等因素影響，消費品制造業(yè)增長加快。消費品制造業(yè)PMI為52.7%，比上月上升0.3個百分點，高于去年同期和制造業(yè)總體水平1.8和1.4個百分點，其中農(nóng)副食品加工業(yè)、食品及酒飲料精制茶制造業(yè)、紡織服裝服飾業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等行業(yè)PMI均位于53.0%及以上的較高水平，擴張動力較強，消費對經(jīng)濟增長的拉動作用明顯。

 

         隨著供需兩端穩(wěn)中趨緩，主要原材料購進價格和出廠價格漲幅再現(xiàn)回落。主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)為59.7%和51.8%，分別比上月回落2.5和2.6個百分點，并明顯低于去年同期，企業(yè)運營成本上漲壓力有所緩解。

 

         此外，受與圣誕、新年相關(guān)的國外市場需求提前釋放等因素影響，本月出口有所回調(diào)，新出口訂單指數(shù)為49.5%，比上月下降2.4個百分點。同時，隨著制造業(yè)產(chǎn)需擴張減緩，進口指數(shù)也由上月的51.2%回落至50.4%。

 

         趙慶河指出，隨著春節(jié)臨近，制造業(yè)勞動力供應(yīng)不足情況有所顯現(xiàn)。1月份，反映此情況的企業(yè)比重為17.2%，比上月上升2.4個百分點。此外，17.4%的出口企業(yè)認(rèn)為人民幣匯率波動給生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不利影響，比重比上月上升2.7個百分點。

 

         中國物流信息中心專家陳中濤表示，總的來看，當(dāng)前我國經(jīng)濟運行基本保持穩(wěn)定，并具有積極變化。其中，節(jié)日效應(yīng)顯現(xiàn)消費的基礎(chǔ)支撐作用增強，市場整體供需形勢基本平穩(wěn)，受供給側(cè)改革利好帶動傳統(tǒng)行業(yè)活力增強。

 

 

         1月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為55.3%，高于上月和去年同期0.3和0.7個百分點，連續(xù)3個月上升，非制造業(yè)延續(xù)穩(wěn)中有升的良好發(fā)展態(tài)勢。

 

         在非制造業(yè)PMI各單項指數(shù)中，在手訂單、存貨、從業(yè)人員和業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)環(huán)比有所上升，升幅在0.1-0.8個百分點之間；銷售價格和供應(yīng)商配送時間指數(shù)環(huán)比持平；新訂單、新出口訂單和投入品價格指數(shù)環(huán)比有所下降，降幅在0.1-1.4個百分點之間。

 

         中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進表示，1月份非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)連續(xù)三個月小幅上升，指數(shù)保持在55.3%的高水平，顯示非制造業(yè)發(fā)展持續(xù)向好。

 

         1月份，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.4%，比上月上升1.0個百分點，服務(wù)業(yè)開局實現(xiàn)平穩(wěn)較快增長。在傳統(tǒng)假日和消費升級等因素的帶動下，生活性服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)升至57.8%，比上月上升3.9個百分點。

 

         從行業(yè)大類看，零售、航空運輸、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)軟件信息技術(shù)服務(wù)、銀行、保險、租賃及商務(wù)服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)位于55.0%以上的較高景氣區(qū)間，經(jīng)營活動較為活躍。住宿、餐飲、房地產(chǎn)、居民服務(wù)及修理等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)位于收縮區(qū)間。從市場需求和預(yù)期看，新訂單指數(shù)和業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為51.8%和61.2%，均高于上月0.9個百分點市場需求繼續(xù)改善，企業(yè)預(yù)期繼續(xù)向好，為今年我國經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展邁進奠定了良好開局。

 

         受近期大范圍降溫及雨雪天氣等因素影響，1月份，建筑業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動放緩，商務(wù)活動指數(shù)為60.5%，比上月回落3.4個百分點。其中，房屋建筑業(yè)、土木工程建筑業(yè)分別比上月回落2.6和10.0個百分點。從市場預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為64.7%，比上月上升0.6個百分點，企業(yè)對行業(yè)發(fā)展仍保持樂觀態(tài)度。

 

         蔡進表示，從短期看，隨著節(jié)日臨近，拉動大眾消費以及旅游相關(guān)消費表現(xiàn)良好。從長期看，服務(wù)業(yè)創(chuàng)新的持續(xù)發(fā)展有助于強化經(jīng)濟發(fā)展新動能，以信息技術(shù)服務(wù)業(yè)為代表的新興服務(wù)業(yè)和小型企業(yè)的指數(shù)均持續(xù)高位，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和企業(yè)創(chuàng)新繼續(xù)發(fā)展的動力基礎(chǔ)較強，有助于提升我國經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量。