白油：看漲預(yù)期強(qiáng)烈

2018年8月7日零時(shí)迎來國內(nèi)成品油年內(nèi)第七次上調(diào)價(jià)格，其中柴油價(jià)格上漲70元/噸，其漲幅排名倒數(shù)第二位僅比1月27日上調(diào)60元/噸增長15元/噸而已，但其影響力卻不亞于任何一次大幅上漲帶來的利好支撐。

從歷史數(shù)據(jù)來看，每當(dāng)發(fā)改委上調(diào)柴油市場價(jià)格預(yù)期落實(shí)，國內(nèi)白油生產(chǎn)企業(yè)上推價(jià)格意愿尤為強(qiáng)烈，生產(chǎn)成本增長以及運(yùn)輸成本走高等利好支撐凸顯，且貿(mào)易商在看漲氛圍烘托下，采購積極性亦有所提升，然而此次發(fā)改委僅小幅走高柴油70元/噸，折合元/升僅0.06元，但卻導(dǎo)致國內(nèi)柴油市場價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)大幅上行行情，令國內(nèi)白油生產(chǎn)企業(yè)跟漲預(yù)期強(qiáng)烈。

究其原因不外乎二個(gè)方面，其一柴油市場需求放大導(dǎo)致煉廠生產(chǎn)柴油積極性提升，或令生產(chǎn)白油原料出現(xiàn)緊缺。其二，外盤原油期貨市場行情或出現(xiàn)大幅走高行情，由于美伊矛盾加劇下，市場投資者擔(dān)心原油供應(yīng)緊張氛圍短期內(nèi)或難以改變。在買漲不買跌影響下，國內(nèi)白油貿(mào)易商拿貨積極性亦有所提升。

后期國內(nèi)白油市場價(jià)格走勢將如何發(fā)展？

當(dāng)前影響國內(nèi)白油市場價(jià)格走勢主要有兩個(gè)利好因素：白油資源供應(yīng)存在下降、原油期貨行情預(yù)期走高。目前國內(nèi)白油主營單位生產(chǎn)白油主要集中在中石化旗下煉廠，而其加工原油多數(shù)屬于進(jìn)口資源為主，然而自今年以來外盤原油期貨市場價(jià)格走勢居高不下，令國內(nèi)白油市場價(jià)格遠(yuǎn)高于去年同期價(jià)位，且隨著近期柴油市場價(jià)格出現(xiàn)走高，主營煉廠生產(chǎn)白油積極性下降在所難免，或?qū)е掳子褪袌鲑Y源供應(yīng)出現(xiàn)下降，而且8月份部分船舶柴油需求增長明顯以及稅收政策影響下，多數(shù)煉廠拉漲價(jià)格意愿偏強(qiáng)。

另一方面，美伊矛盾加劇下，霍爾木茲海峽是否階段性關(guān)閉成為業(yè)者關(guān)注的重點(diǎn)之重。據(jù)中宇資訊認(rèn)為，美國特朗普對待伊朗態(tài)度強(qiáng)硬，對于11月份中期選舉或起到積極“拉票”作用，且原油期貨價(jià)格過低對于全球最大的頁巖氣生產(chǎn)國-美國并非好事。而伊朗對于封鎖霍爾木茲海峽決心或存在，但真的實(shí)施起來仍面臨不少國際市場壓力，因此風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍存但真正實(shí)現(xiàn)困難不容樂觀。故此國內(nèi)白油市場價(jià)格走勢短期內(nèi)仍跟漲可能性較大，高生產(chǎn)成本日益增長背景下，國內(nèi)煉廠推上價(jià)格意愿難以改變。