2021年的前五個月，回頭來看的確稱的上是“大宗商品年”，伴隨著全球放水，抑或也算得上是"通脹大年"，但是6月以來，部分商品已悄然抹去今年以來的全部漲幅，鑒于美聯(lián)儲轉鷹基調，不禁要問：“大宗商品年”真就戛然而止了嗎?
盡管如此，能源和工業(yè)金屬原料仍遠高于年初水平，一些分析師表示，反彈不太可能明顯消退。能源和工業(yè)金屬因押注重新開放經(jīng)濟將刺激需求而獲利。
本周，一些商品明顯受美聯(lián)儲加息信號的打擊，伴隨美元上漲，彭博商品指數(shù)將創(chuàng)下疫情爆發(fā)以來最糟糕的一周。
StoneX Group對沖基金金屬和大宗商品銷售主管MichaelCuoco表示：“由于美聯(lián)儲在前幾周發(fā)表了強硬的言論，資金選擇避險是很有必要的，不可否認此前央行的刺激政策在2020年春季幫助市場積聚了活力，但現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了些許調整。”
值得一提的是，一些明顯受益于重新開放的商品價格也出現(xiàn)了回落，如銅價將迎來一年多來最糟糕的一周。
美元指數(shù)周四延續(xù)升勢，周三創(chuàng)下一年來最大漲幅，令大宗商品吸引力減弱。許多大宗商品的大幅溢價和季節(jié)性因素是近期期貨合約暴跌的部分原因。
面對大宗商品價格飆升，中國加強了對價格控制以及投機活動的打壓力度，以緩解原材料成本飆升對經(jīng)濟的威脅。中國最高經(jīng)濟規(guī)劃師周四重申了為大宗商品降溫的意圖，并表示將及時從國家儲備中釋放賤金屬，以將價格推回到正常區(qū)間。
此外，天氣因素也令高企的農(nóng)產(chǎn)品價格回落，如最近有利的降雨使玉米期貨有望出現(xiàn)2011年以來最大的月度跌幅，大豆期貨有望出現(xiàn)2016年以來的最大月度跌幅。
荷蘭合作銀行谷物和油籽高級分析師斯蒂芬·尼科爾森(Stephen Nicholson)在接受電話采訪時表示，“我們現(xiàn)在看到的波動完全與天氣有關。”
鑒于美聯(lián)儲官員加快了預期的政策緊縮步伐，加劇了市場對美國央行將很快削減刺激計劃的擔憂，許多商品價格的下跌將進一步加劇。
盡管如此，能源和工業(yè)金屬原料仍遠高于年初水平，一些分析師表示，反彈不太可能明顯消退。能源和工業(yè)金屬因押注重新開放經(jīng)濟將刺激需求而獲利。
景順全球市場策略師詹森•布魯姆(Jason Bloom)表示，“我們相信，我們正處于長達10年的大宗商品強勁周期的初期階段，類似于90年代末至2008年的周期，中國可以通過釋放外匯儲備在短期內推高油價，但它們無法控制市場。”
大宗商品價格普遍下跌，鈀和鉑期貨價格分別下跌逾11%和7%，玉米期貨和銅期貨價格分別下跌近6%和4.8%。油價跌幅也超過1%。
周四的下跌延續(xù)了本周早些時候開始的跌勢，部分原因是中國監(jiān)管機構的行動。
中國發(fā)改委周三宣布了一項釋放銅、鋁等關鍵金屬儲備的計劃。最近幾周，中國官員也對金融市場的投機行為發(fā)出了警告。
“隨著中國國務院加大打擊大宗商品投機者和囤積者的力度，調查(國有企業(yè))海外頭寸，并審計期貨公司，以應對利潤率受到擠壓的局面，基本金屬價格正在下跌，”道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Daniel Ghali在一份報告中表示。“雖然更難用警告來監(jiān)管海外職位，但這種打擊仍有一些影響。”
另外，美聯(lián)儲周三上調通脹預期并上調加息次數(shù)，這也可能是導致大宗商品下跌的原因之一，因為這給美元帶來了上行動能，并表明美聯(lián)儲在密切關注物價上漲。自美聯(lián)儲發(fā)布最新預測以來，衡量美元兌一籃子貨幣匯率的美元指數(shù)上漲了約1.6%。大宗商品價格通常與美元成反比，因為全球大宗商品大多以美元計價。
“美元可能正對債券收益率走高以及早些時候縮減購債規(guī)模的前景將導致美元供應放緩做出反應，這可能導致大宗商品價格全面大幅下跌，”Leuthold Group的Jim Paulsen告訴CNBC。“去年，由于投資者增加了一些抵御通脹的投資組合，大宗商品一直是一種受歡迎的投資方式。”
此外，瑞銀的Art Cashin在CNBC的“Squawk on the Street”節(jié)目中表示，中國政府收緊貨幣和財政政策可能會給大宗商品帶來拋售壓力。
今年上半年，由于美國和其他經(jīng)濟體因肺炎病例減少而重新開放，工業(yè)需求增加，大宗商品需求強勁。
價格的快速上漲可能已經(jīng)讓一些大宗商品市場具備了迅速回調的條件。Evercore ISI技術分析師Rick Ross周四在一份報告中稱，銅似乎處于2006年以來的最“超買”水平。
大宗商品的疲弱周四波及股市，對能源和礦業(yè)類股產(chǎn)生了影響。“3月以來有關中國國家儲備局(SRB)將向市場釋放有色金屬儲備的傳言于6月16日成為現(xiàn)實。加上6月17日美聯(lián)儲的利率決定(5月PPI強勁)，導致大多數(shù)新能源材料股票暴跌，跌幅達到了5-10%。”
在最近一次拋售之前，大宗商品市場已經(jīng)在2021年經(jīng)歷了不尋常的波動，其中木材和玉米的價格在失去動力之前曾飆升至歷史水平，已經(jīng)下跌了一個多月的木材期貨周四又下跌了1.8%。
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