惡劣天氣侵襲，化工廠限產(chǎn)30%！油價(jià)將在博弈，OPEC+下一步怎么走？

 

受冷空氣大風(fēng)的影響，最近北方因此遭遇大范圍沙塵天氣過程。昨日中央氣象臺(tái)發(fā)布沙塵暴藍(lán)色預(yù)警，山東、河南、安徽中北部、江蘇等地部分地區(qū)仍會(huì)有揚(yáng)沙或浮塵天氣，內(nèi)蒙古中部等地局部有沙塵暴。

 

受此影響，近日山西晉城各縣區(qū)啟動(dòng)重污染天氣橙色預(yù)警（Ⅱ級(jí)）。同時(shí)，一系列強(qiáng)制性污染減排措施也隨之公布。一、煤化工行業(yè)：在產(chǎn)煤化工企業(yè)限產(chǎn)30%，傳統(tǒng)煤化工以氣化爐冷備計(jì)，新型煤化工以氣化總氧量計(jì)。二、大宗物料運(yùn)輸企業(yè)：大宗物料運(yùn)輸企業(yè)停止中重型載貨車運(yùn)輸，城區(qū)南村鎮(zhèn)、澤州縣金村鎮(zhèn)、北石店鎮(zhèn)每日18時(shí)至次日8時(shí)停止國六及以下車輛運(yùn)輸。三、其它涉氣工業(yè)企業(yè)：嚴(yán)格執(zhí)行新修訂的重污染天氣工業(yè)源應(yīng)急減排清單中橙色預(yù)警（Ⅱ級(jí)）對(duì)應(yīng)的應(yīng)急管控措施。

 

預(yù)警發(fā)布后，山西晉城三家甲醇工廠共計(jì)減少日產(chǎn)量近300噸，其中晉煤天源減少100噸/日、山西晉豐減少100噸/日、山西金象減少80噸/日。其余三家甲醇工廠均按照原定負(fù)荷正常運(yùn)行，整體影響并不大。

 

不過，雖然機(jī)構(gòu)表示此次環(huán)保限產(chǎn)對(duì)于山西晉城和周邊地區(qū)（如河南）的甲醇供應(yīng)量影響有限，但昨日甲醇期貨仍在一片綠色中錄得收漲。

 

在北方經(jīng)歷大風(fēng)降溫、沙塵天氣的同時(shí)，南方則迎來今年最強(qiáng)降雨和強(qiáng)對(duì)流天氣。浙江中南部、江蘇東部等地部分地區(qū)出現(xiàn)大雨或暴雨，江西吉安、上饒局地大暴雨。昨日中央氣象臺(tái)發(fā)布今年首個(gè)暴雨預(yù)警。

 

持續(xù)強(qiáng)降雨可能導(dǎo)致江西、湖南、福建西部、廣東北部等地區(qū)發(fā)生地質(zhì)和山洪災(zāi)害，需做好防范。同時(shí)，華東、華南塑化工廠眾多，原料運(yùn)輸注意行車安全。

 

 

當(dāng)前，銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂仍然在困擾市場，風(fēng)險(xiǎn)并未完全解除，短期國際油價(jià)仍將處于宏觀和供需的博弈之中，除了宏觀的變化外，市場最大的疑慮集中在OPEC+減產(chǎn)協(xié)議上的調(diào)整。

 

從數(shù)據(jù)上來看，去年10月OPEC和以俄羅斯為首的盟友組成的OPEC+同意從2022年11月到2023年年底大幅減產(chǎn)200萬桶/日。俄羅斯副總理諾瓦克周二表示，俄羅斯將繼續(xù)將石油產(chǎn)量減少50萬桶/日，直到6月底。

 

OPEC+將于4月3日舉行包括俄羅斯和沙特在內(nèi)的部長委員會(huì)線上會(huì)議，然后于6月4日在維也納舉行部長級(jí)全體會(huì)議。近期油價(jià)破位大跌后，OPEC+是否會(huì)采取下一步行動(dòng)？

 

光大期貨表示，本周俄羅斯表態(tài)目前已經(jīng)接近減產(chǎn)50萬桶/日的承諾，未來幾天將實(shí)現(xiàn)減產(chǎn)后的產(chǎn)量水平，并將這一產(chǎn)量水平將保持到6月底；OPEC方面也繼續(xù)強(qiáng)調(diào)將堅(jiān)持其減產(chǎn)200萬桶/日的協(xié)議直到今年年底，這使得全球原油供應(yīng)端受到一定支撐。因此預(yù)計(jì)4月OPEC+會(huì)議或?qū)⒕S持當(dāng)前減產(chǎn)基準(zhǔn)。

 

展望后市，影響國際油價(jià)的關(guān)鍵點(diǎn)在于供給端。4月初OPEC+會(huì)議意義重大。一方面，伊朗與沙特恢復(fù)外交關(guān)系，市場將重新計(jì)價(jià)中東地緣風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，國際油價(jià)大跌后，俄羅斯單方面減產(chǎn)50萬桶/日的消息并未提振油價(jià)上漲，產(chǎn)油國表示近期的油價(jià)下滑與金融市場的投機(jī)行為有關(guān)，而無關(guān)市場基本面。

 

受原油影響，芳烴系化工品價(jià)格會(huì)持續(xù)好于烯烴系。一方面，烯烴系面臨的產(chǎn)能擴(kuò)張壓力持續(xù)，芳烴系由于上游產(chǎn)能相對(duì)集中，在利潤不佳影響下，供給收緊，對(duì)于產(chǎn)品價(jià)格的提振作用明顯；另一方面，調(diào)油需求分擔(dān)了上游原料端的壓力，國內(nèi)甲苯、二甲苯市場價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，存在一定成本支撐。

 

目前供應(yīng)端彈性較低，后期走勢的主要矛盾點(diǎn)還是在于需求端的變化。隨著利率的抬升亦或是高利率維持的時(shí)間較長，現(xiàn)實(shí)端海外成品油需求走弱，從而導(dǎo)致裂解價(jià)差走弱，煉廠利潤的下滑又會(huì)導(dǎo)致煉廠開工率的下滑，進(jìn)而帶動(dòng)原油需求走弱拖累油價(jià)。但若油價(jià)逐步下行至OPEC+主要產(chǎn)油國財(cái)政盈虧平衡價(jià)后，供應(yīng)端的彈性又會(huì)上升，市場大概率將看到OPEC+減產(chǎn)托底的行為。