近期，由于國(guó)際油價(jià)持續(xù)走低,為謀求海外收購(gòu)油氣資產(chǎn)的企業(yè)帶來(lái)前所未有的機(jī)遇,不過(guò),有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)往往是并存的，企業(yè)決策者們千萬(wàn)不要盲目和沖動(dòng)。
出海收購(gòu)正當(dāng)時(shí)
近期,國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌，創(chuàng)出4年來(lái)的新低。油價(jià)下跌導(dǎo)致國(guó)際油企收入銳減，于是，有關(guān)中資企業(yè)抓住機(jī)遇,赴海外并購(gòu)實(shí)力較弱的小油井以及小油企的呼聲喧囂塵上。
數(shù)位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)均表示,目前國(guó)內(nèi)企業(yè)具備了國(guó)際與國(guó)內(nèi)的雙重機(jī)遇，中國(guó)企業(yè)出海收購(gòu)海外資源正當(dāng)時(shí)。
上述業(yè)內(nèi)人士所指的國(guó)際機(jī)遇為國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌,而國(guó)內(nèi)機(jī)遇則是國(guó)務(wù)院發(fā)布的《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃(2014-2020年)》。它被業(yè)內(nèi)人士稱之為“十三五計(jì)劃”,它的出臺(tái)不僅為行業(yè)帶來(lái)政策紅利,同時(shí)也為企業(yè)境外投資收購(gòu)提供了支持。
據(jù)了解,除少數(shù)有特殊規(guī)定項(xiàng)目以外，境外投資項(xiàng)目全部取消核準(zhǔn)改為備案管理，這將加快中國(guó)油企海外能源的收購(gòu)步伐。
事實(shí)上,數(shù)年來(lái),中國(guó)油企收購(gòu)海外油氣資產(chǎn)一直動(dòng)作頻繁。據(jù)記者獲悉,我國(guó)企業(yè)收購(gòu)的目標(biāo)主要集中在俄羅斯、中亞、非洲、中東、北美、南美地區(qū)一些具備潛力的油氣項(xiàng)目。
特別是加拿大,雖然自2012年中國(guó)海洋石油有限公司收購(gòu)加拿大油氣公司尼克松以后，加拿大政府對(duì)海外國(guó)企實(shí)施部分限制措施，但并沒(méi)有影響中國(guó)企業(yè)對(duì)加拿大油氣公司的并購(gòu)信心。
不過(guò),一些限制瓶頸可能很快被打破。這得益于11月初北京舉行的APEC會(huì)上，中國(guó)和加拿大聯(lián)合發(fā)表的《中加聯(lián)合成果清單》。
根據(jù)上述“清單”,雙方同意建立二軌對(duì)話機(jī)制，研究促進(jìn)雙邊能源貿(mào)易的新舉措，包括研究未來(lái)建設(shè)環(huán)境友好型海上能源走廊。分析人士認(rèn)為，中國(guó)不斷加大對(duì)加拿大油氣資源的投資將有利于未來(lái)中加石油貿(mào)易的發(fā)展，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步刺激油企進(jìn)入加拿大的野心。
隨著相關(guān)壁壘被逐漸打破,作為油氣資源大國(guó)的加拿大，中國(guó)企業(yè)對(duì)其的投資興趣進(jìn)一步加深。據(jù)了解,不少國(guó)內(nèi)民企正在尋找新的交易的可能性，包括上中下游企業(yè),特別是對(duì)民營(yíng)油服公司來(lái)說(shuō)，面對(duì)作業(yè)量減少趨勢(shì)，更需要出海找活。
顯然,加上最近一段時(shí)間石油價(jià)格下跌,更為油企進(jìn)行海外收購(gòu)提供了前所未有的抄底機(jī)會(huì)。
據(jù)相關(guān)人士向記者透露，目前海外轉(zhuǎn)讓的石油資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)r(jià)格已大幅下跌，有些項(xiàng)目收購(gòu)價(jià)較一年前更下跌近一半。有國(guó)內(nèi)石油行業(yè)分析師表示，中國(guó)油企瞄準(zhǔn)加拿大，一方面是看中了未來(lái)市場(chǎng)，另一方面是為學(xué)習(xí)油氣開(kāi)采技術(shù)。
加拿大艾伯塔省駐港代表GaryMar去年底在接受媒體訪問(wèn)時(shí)也曾表示，加拿大擁有全球第三大原油儲(chǔ)備，在全球天然氣和石油產(chǎn)量分別排名第三及第六。雖然現(xiàn)在要考慮一些規(guī)管措施，但中國(guó)油企對(duì)加拿大油氣項(xiàng)目仍感興趣。“在我們的角度來(lái)講，這些投資是我們想要的。”
風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存
對(duì)此,中經(jīng)視野高級(jí)研究員雷紅生接受記者采訪時(shí)表示,油價(jià)的持續(xù)下跌，導(dǎo)致石油公司收入下降，特別是競(jìng)爭(zhēng)力較弱的小油井、油田，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大，其高負(fù)債迫使石油公司不得不通過(guò)變賣資產(chǎn)以保證正常生產(chǎn)的資金流，確實(shí)為我國(guó)企業(yè)并購(gòu)這類小石油公司提供了契機(jī)。
不過(guò),中經(jīng)視野向記者提供的報(bào)告還顯示,該機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)際油價(jià)的反彈并不看好:“由于全球主要石油生產(chǎn)國(guó)針對(duì)當(dāng)前油價(jià)持續(xù)下降，并沒(méi)有采取統(tǒng)一的限產(chǎn)方案，導(dǎo)致油價(jià)進(jìn)一步走低，市場(chǎng)對(duì)油價(jià)是否觸底仍存在爭(zhēng)論，但有一點(diǎn)是肯定的，在主要石油生產(chǎn)國(guó)沒(méi)有達(dá)成統(tǒng)一限產(chǎn)方案之前，原油價(jià)格仍將下降。另外，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，特別是中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整，導(dǎo)致需求減弱，供需失衡，將直接影響到油價(jià)的走低。”
因此,對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然帶來(lái)了契機(jī),風(fēng)險(xiǎn)也同樣加大。雷紅生認(rèn)為,此刻進(jìn)行海外并購(gòu)是把雙刃劍：一方面是油價(jià)暴跌為我國(guó)石油企業(yè)海外并購(gòu)提供契機(jī)，并購(gòu)?fù)瓿珊螅蛢r(jià)回升，則為國(guó)內(nèi)并購(gòu)企業(yè)提供豐厚的報(bào)酬；另一方面，也存在油價(jià)持續(xù)下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)利益受損。
“我們必須認(rèn)識(shí)到,油價(jià)可能進(jìn)一步下跌。”雷紅生提醒說(shuō),企業(yè)選擇現(xiàn)在海外并購(gòu),首先要注意并購(gòu)規(guī)模的大小，不可盲目并購(gòu)；二是選擇政治穩(wěn)定國(guó)家的小油井、小油企。防范降低政治風(fēng)險(xiǎn)要把國(guó)家利益、民族主義、地緣政治等復(fù)雜因素聯(lián)系起來(lái)綜合考慮；三是強(qiáng)化并購(gòu)前的調(diào)查，了解目標(biāo)公司股份和資產(chǎn)的全部狀況，并取得公司管理層的支持，降低并購(gòu)后的各種風(fēng)險(xiǎn)；四是進(jìn)行有選擇的漸進(jìn)式并購(gòu)，加強(qiáng)對(duì)優(yōu)勢(shì)并購(gòu)區(qū)域和領(lǐng)域的趨勢(shì)研究，發(fā)揮漸進(jìn)式并購(gòu)的優(yōu)勢(shì)，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。
雖然可能存在風(fēng)險(xiǎn),但雷紅生對(duì)海外并購(gòu)依舊看好:“目前是我國(guó)石油企業(yè)并購(gòu)的良機(jī)，一是國(guó)家政策的支持，國(guó)務(wù)院最新發(fā)布的《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄(2014年本)》規(guī)定，除少數(shù)有特殊規(guī)定項(xiàng)目之外，境外投資項(xiàng)目全部取消核準(zhǔn)改為備案管理，利于國(guó)內(nèi)企業(yè)海外并購(gòu)；二是針對(duì)被收購(gòu)企業(yè)的儲(chǔ)量、資金、技術(shù)，結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，要有所求，不能盲目為并購(gòu)而并購(gòu)；三是判斷油價(jià)的走勢(shì)，合理選擇被并購(gòu)企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模等。”
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