2023年4月份，基礎(chǔ)油市場(chǎng)呈現(xiàn)價(jià)格高位波動(dòng)的市場(chǎng)特點(diǎn)，均價(jià)小幅下調(diào)。隨著月底供應(yīng)預(yù)期增加，基礎(chǔ)油價(jià)格在供需博弈下或迎來(lái)下行通道。預(yù)計(jì)5月份，市場(chǎng)供應(yīng)增加明顯，需求預(yù)期數(shù)據(jù)變化不大，供大于求明顯，基礎(chǔ)油價(jià)格承壓，下行趨勢(shì)明顯。
2023年，基礎(chǔ)油市場(chǎng)價(jià)格一直處于3年同期的高位水平，4月國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)價(jià)格整體窄幅震蕩。截至4月18日，國(guó)內(nèi)150N月均價(jià)在9298元/噸，環(huán)比3月底上漲1.48%，同比漲17.34%（去年同期價(jià)格7923.64元/噸）。2023年至今，基礎(chǔ)油市場(chǎng)呈現(xiàn)價(jià)格高起點(diǎn)、價(jià)格高水平的市場(chǎng)特點(diǎn)。
4月份，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)處于傳統(tǒng)的需求從旺季到淡季的過(guò)渡期，本月價(jià)格呈現(xiàn)高位運(yùn)行、窄幅盤整的走勢(shì)，不符合基礎(chǔ)油季節(jié)性波動(dòng)特點(diǎn)。在剛需減少、供應(yīng)預(yù)期偏緊、原油價(jià)格高位的市場(chǎng)狀態(tài)下，基礎(chǔ)油市場(chǎng)仍然維持窄幅盤整趨勢(shì)。
5月基礎(chǔ)油價(jià)格上行能否持續(xù)？
一、成本面：原油區(qū)間震蕩 成本變化不明顯
4月份，國(guó)際原油價(jià)格整體上行，適當(dāng)支撐國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)價(jià)格。雖然目前國(guó)際原油利好因素占據(jù)主導(dǎo)，油價(jià)也處于前期震蕩區(qū)間上沿，但能否有效突破，依然需要關(guān)注兩大因素：一是市場(chǎng)對(duì)沙特等聯(lián)合減產(chǎn)的認(rèn)可程度，后續(xù)產(chǎn)量報(bào)告能提供指引；二是美國(guó)通脹下行的速度，美元走弱對(duì)油價(jià)的支撐。
預(yù)計(jì)5月份國(guó)際原油仍然區(qū)間內(nèi)震蕩為主，波動(dòng)區(qū)間在75-85美元/桶。原油對(duì)基礎(chǔ)油市場(chǎng)的引導(dǎo)作用減弱，從目前的價(jià)格相關(guān)性來(lái)看，兩者走勢(shì)相背離，從目前來(lái)看，基礎(chǔ)油裝置的生產(chǎn)成本，月度數(shù)據(jù)變化不明顯。原油在區(qū)間內(nèi)震蕩，基礎(chǔ)油市場(chǎng)主導(dǎo)因素為供需基本面數(shù)據(jù)博弈。
二、供應(yīng)面：供應(yīng)預(yù)期增加 供需關(guān)系轉(zhuǎn)變
2023年國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油裝置動(dòng)態(tài)
國(guó)產(chǎn)資源方面，根據(jù)目前的檢修裝置檢修統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)5月，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油產(chǎn)量約62.15萬(wàn)噸，環(huán)比增加17.47%，同比增加29.75%。進(jìn)口資源方面，預(yù)計(jì)5月，基礎(chǔ)油進(jìn)口量環(huán)比減少4.83%，同比減少0.29%?？偣?yīng)量方面，預(yù)計(jì)5月，基礎(chǔ)油總供應(yīng)量同比增加8.54萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)漲幅12.67%。
從需求方面來(lái)看，預(yù)計(jì)5月份，基礎(chǔ)油市場(chǎng)需求持續(xù)小幅下滑，供需關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變。從供需預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，預(yù)計(jì)5月份，市場(chǎng)供大于求格局明顯，供需差正向擴(kuò)大。
5月行情預(yù)測(cè)
整體來(lái)看，5月份，原油運(yùn)行區(qū)間大概率在75-85美元/桶，區(qū)間內(nèi)震蕩為主，缺乏明顯的方向。從成本角度看，基礎(chǔ)油市場(chǎng)成本變化不大，以當(dāng)前的價(jià)格水平來(lái)看，基礎(chǔ)油裝置利潤(rùn)空間在1000元/噸附近，市場(chǎng)下調(diào)的彈性空間大。
從目前原油與基礎(chǔ)油的相關(guān)性來(lái)看，基礎(chǔ)油市場(chǎng)價(jià)格與原油走勢(shì)背離。當(dāng)前基礎(chǔ)油市場(chǎng)價(jià)格受供需基本面主導(dǎo)，5月基礎(chǔ)油價(jià)格走勢(shì)在供大于求明顯的市場(chǎng)狀態(tài)下，或出現(xiàn)明顯下行趨勢(shì)，符合季節(jié)性波動(dòng)特點(diǎn)。
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