沙特抗住“內(nèi)部斗爭”壓力，大幅減產(chǎn)打擊空頭，但可能難以扭轉(zhuǎn)油價下跌趨勢。
6月5日凌晨，OPEC+結(jié)果艱難出爐，沙特7月額外自愿減產(chǎn)100萬桶/日，其他成員國減產(chǎn)計劃延長到2024年底，阿聯(lián)酋明年配額獲得提升，部分非洲國家配額減少。
減產(chǎn)之后，OPEC+將產(chǎn)量目標(biāo)調(diào)整為4046萬桶/日。受減產(chǎn)提振，WTI原油周一高開，一度漲超3%。目前漲1.35%，報72.71美元/桶。
雖然油價得到短暫提振，但總體前景難言樂觀。目前全球衰退擔(dān)憂壓頂抑制石油需求，而另一邊阿聯(lián)酋則正在積極尋求提高產(chǎn)量。
1.沙特減產(chǎn)斗空頭 力求“市場穩(wěn)定”
打擊賣空者，力求“市場穩(wěn)定”，是沙特大幅減產(chǎn)的重要原因。
最近幾個月，沙特能源部長阿卜杜勒-阿齊茲一直對賣空者耿耿于懷。上月末，原油遭遇十年來最兇猛做空，沙特喊話空頭“小心”，稱將讓他們繼續(xù)感受到痛苦。
經(jīng)紀(jì)商Jefferies在一份報告中指出：
會議的結(jié)果強調(diào)了沙特對市場上的空頭水平感到不安這一點，而不是表明對需求前景的擔(dān)憂，減產(chǎn)可能是為了阻止未來空頭進(jìn)一步增加。
與此同時，接媒體報道，沙特內(nèi)部正面臨油價走低的壓力，預(yù)計每桶81美元才能實現(xiàn)收支平衡。沙特經(jīng)濟(jì)顧問私下警告高級決策者，沙特需要在未來五年內(nèi)提高油價，以便繼續(xù)在其他項目上繼續(xù)投資。
值得一提的是，本次沙特減產(chǎn)幅度為該國數(shù)年以來之最，7月份的產(chǎn)量降至900萬桶/天，為2021年6月以來的最低水平。作為OPEC中唯一有能力自由增產(chǎn)和減產(chǎn)的國家，沙特表示，為了原油市場的穩(wěn)定，沙特將“采取一切有必要的行動”。
瑞銀大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示：
對沙特來說，在全球沒有處于經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，每天900萬桶是“非常低 "的產(chǎn)量水平。其最大產(chǎn)出能力接近1200萬桶/天。這是一個明確的信號，沙特希望實現(xiàn)所謂的“市場穩(wěn)定”。
2.內(nèi)部爭議不斷：阿聯(lián)酋欲提高配額 非洲國家不愿退讓
其他產(chǎn)油國配額進(jìn)行了一定調(diào)整，阿聯(lián)酋明年配額獲得提升，部分非洲國家配額減少，而在達(dá)成一致的背后存在著極大的爭議。
幾年來，OPEC+第四大產(chǎn)油國阿聯(lián)酋一直在努力爭取更高的配額，以適應(yīng)其不斷增長的產(chǎn)能，但沒有成功。2021年7月，沙特和阿聯(lián)酋在OPEC+會議上發(fā)生沖突，迫使該組織暫停會議。幾天后，在沙特的壓力下，阿聯(lián)酋放棄了自己的要求，會議才重新開始。
近兩年過去了，市場基本上已經(jīng)忘記了那段插曲。但這種爭執(zhí)并沒有消失，隨著OPEC+開始制定2024年的生產(chǎn)政策，著可能在未來幾個月成為核心問題。與2021年的不同之處在于，阿聯(lián)酋似乎準(zhǔn)備好對沙特施壓。雙方在一系列非正式簡報中表達(dá)了緊張關(guān)系，一些阿聯(lián)酋外交官甚至威脅要退出OPEC+。
根據(jù)4月底OPEC+少數(shù)國家之間的最新協(xié)議，阿聯(lián)酋的產(chǎn)量為287.5萬桶/日，但其產(chǎn)能可以超過400萬桶/日，意味近三分之一的產(chǎn)能被閑置。分析指出，阿聯(lián)酋在2024年贏得更高的配額，這很可能是一系列增產(chǎn)的第一步。去年，阿聯(lián)酋宣布將實現(xiàn)500萬桶/日產(chǎn)量的時間從2030年提前至2027年。
然而，阿聯(lián)酋配額增加的代價是，一些非洲成員國放棄部分未使用的配額。本次會議由于產(chǎn)油國們就細(xì)節(jié)問題爭論不休，OPEC+最終協(xié)議的宣布推遲了幾個小時。其中最具爭議的一點就是對幾個國家減產(chǎn)的配額修訂。
尼日利亞和安哥拉在內(nèi)的較弱的OPEC+成員國，在多年投資不足的情況下，正在努力實現(xiàn)現(xiàn)有的產(chǎn)量目標(biāo)，不愿意放棄更高的配額。
據(jù)媒體援引熟悉此事的人稱，阿卜杜勒-阿齊茲把一些非洲代表叫到維也納的酒店套房，告訴他們生產(chǎn)配額將被削減，非洲代表在沒有達(dá)成協(xié)議的情況下就離開了會議。但在最后的努力中，科威特和阿爾及利亞代表設(shè)法說服安哥拉同意調(diào)整配額，才解決僵局。
3.油價前景難言樂觀
即使沙特大幅減產(chǎn)，在衰退擔(dān)憂壓頂，內(nèi)部風(fēng)波未平的情況下，油價前景難言樂觀。
沙特在7月份減產(chǎn)的決定，可能有助于在短期內(nèi)提振油價，但分析師預(yù)計油價將繼續(xù)走低。
在過去的10個月里，盡管沙特多次收緊供應(yīng)，但石油價格還是難以扭轉(zhuǎn)下跌趨勢。去年10月，OPEC+日均減產(chǎn)200萬桶震動市場，今年4月，沙特宣布意外減產(chǎn)，削減規(guī)模合共超160萬桶/日。
原油價格短暫反彈到每桶90美元之后，價格再次逆轉(zhuǎn)，上周一度跌至每桶近70美元，較去年年底下降了近30%?？紤]到通脹，這種下跌甚至更嚴(yán)重。目前，一桶石油的實際購買力回到了2005年的水平。行業(yè)官員和分析師表示，沙特可能低估了市場對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。
另一方面，阿聯(lián)酋正在積極尋求提高產(chǎn)量，如果市場供應(yīng)仍然寬松，任何的增加都可能對油價造成壓力。
目前，OPEC+現(xiàn)在正在與低油價作斗爭，但展望未來，到2024年如果阿聯(lián)酋進(jìn)一步增產(chǎn)，油價面臨更大的下行壓力。
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