2023，石油企業(yè)能否延續(xù)好年景？

 

 

樂(lè)觀的氛圍，正圍繞著整個(gè)行業(yè)。今年的油價(jià)如何？業(yè)界普遍的觀點(diǎn)是:有望維持在較高位。

在日前舉行的2023年經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展計(jì)劃媒體電話會(huì)上，中國(guó)海油首席執(zhí)行官周心懷表示，全球和中國(guó)石油需求已基本恢復(fù)到疫情前水平。目前，主要產(chǎn)油國(guó)中僅剩OPEC擁有一定的產(chǎn)量提升能力。但從2022年的產(chǎn)量策略看，OPEC無(wú)法接受其所認(rèn)為的低油價(jià)。受以上種種因素影響，油價(jià)大概率仍將維持高位震蕩。中國(guó)海油首席財(cái)務(wù)官謝尉志在會(huì)上提及，未來(lái)國(guó)際油價(jià)有望維持在80美元/桶以上的水平。

 

去年年底，中國(guó)石油就國(guó)際油價(jià)走勢(shì)回復(fù)投資者稱，今年布倫特均價(jià)將在80~85美元/桶。這與業(yè)內(nèi)專家觀點(diǎn)不謀而合。“我們預(yù)測(cè)今年油價(jià)不會(huì)太高，也不會(huì)太低。”一位業(yè)內(nèi)不愿具名的專家表示。他指出，未來(lái)的油價(jià)趨勢(shì)主要從供需兩端來(lái)看。在供應(yīng)端，整個(gè)歐佩克的產(chǎn)量保持穩(wěn)定，甚至可能減產(chǎn)，而俄羅斯宣布要降低5%的產(chǎn)量。在這種情況下，由于前幾年美國(guó)的頁(yè)巖油氣投資減少，頁(yè)巖油氣的產(chǎn)量難以快速上升。美國(guó)拜登政府只能通過(guò)釋放石油儲(chǔ)備來(lái)緩解需求壓力。所以，預(yù)計(jì)今年油氣供應(yīng)沒(méi)什么大的變化，甚至有縮小的趨勢(shì)。至于需求端，即使考慮了部分地區(qū)的通脹和經(jīng)濟(jì)衰退，但由于包括中國(guó)及其他新經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)，國(guó)際上的整體需求不會(huì)有大的變化。“對(duì)于中國(guó)，我們的研判是，在出行增加、經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)以后，增量將會(huì)比較大。所以，今年從需求端來(lái)說(shuō)應(yīng)該是穩(wěn)中有升。”上述業(yè)內(nèi)專家表示。持同一觀點(diǎn)的機(jī)構(gòu)及專家，大有人在。
 

從目前發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)際能源署（IEA）預(yù)計(jì)全球石油需求在2023年創(chuàng)下歷史新高。伍德麥肯茲亞太首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周燕婷預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從2023年第二季度開始實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，到下半年將取得全速發(fā)展。她表示，種種跡象表明，政府將給予政策支持，維持寬松的貨幣環(huán)境，大力投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。與此同時(shí)，中國(guó)外交政策將變得更加溫和，并將放寬出入境限制，會(huì)有助于國(guó)際貿(mào)易和投資的穩(wěn)定。不久前，北京理工大學(xué)能源與環(huán)境政策研究中心發(fā)布《2022年中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)指數(shù)研究》指出，中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)呈相似循環(huán)周期。2023年，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和能源經(jīng)濟(jì)走勢(shì)向好，將回歸到2019年水平。

 

 

在穿越了上游投資的低谷期之后，2023年石油行業(yè)的資本支出會(huì)迎來(lái)大步增長(zhǎng)嗎？
 

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年全球油氣上游投資銳減了25%，此后一直保持低位。根據(jù)能源情報(bào)智庫(kù)預(yù)計(jì)，2023年全球石油行業(yè)上游資本支出達(dá)到4850億美元，同比增長(zhǎng)12%，較2020年的低谷回升30%。能源情報(bào)智庫(kù)的預(yù)測(cè)展望，國(guó)際石油公司在市場(chǎng)景氣周期條件下取得創(chuàng)歷史高額利潤(rùn)和豐厚現(xiàn)金流回報(bào)后，會(huì)首先考慮繼續(xù)采取加大股票回購(gòu)、提高股利派息等形式滿足和取悅股東，依然會(huì)保持幾年以來(lái)的資本支出紀(jì)律。事實(shí)也是如此。以?？松梨跒槔?，在2022年的股東回報(bào)為298億美元，包括149億美元的股票回購(gòu)和149億美元的分紅。他們計(jì)劃2023年至2024年間，回購(gòu)350億美元的股票。
 

在保持資本支出紀(jì)律的前提下，國(guó)際石油公司將適當(dāng)增加油氣業(yè)務(wù)投資。上述專家指出：“有資料和數(shù)據(jù)顯示，2015年以后，當(dāng)期國(guó)際油價(jià)對(duì)油氣投資的驅(qū)動(dòng)作用持續(xù)減弱。”他把國(guó)際石油公司分為兩大類：北美的國(guó)際石油公司和歐洲的國(guó)際石油公司。
 

北美的國(guó)際石油公司的發(fā)展目標(biāo)可以概括為“大油氣”，以?？松梨诤脱┓瘕垶榇?。“北美國(guó)際石油公司實(shí)施的是油氣+。什么叫油氣+呢？就是油氣開發(fā)加上CCS、CCUS等技術(shù)手段以降低碳排放。”上述專家表示。這類石油公司本身無(wú)所顧忌，在高油價(jià)利潤(rùn)的驅(qū)使下，肯定去追求油氣產(chǎn)量和油氣業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，降低綠色產(chǎn)品的部分。為此，2023年，?？松梨诹⒆阍黾邮吞烊粴夤?yīng)滿足全球油氣產(chǎn)品需求，進(jìn)一步整合油氣供應(yīng)鏈。其年度資本支出預(yù)算為240億美元，計(jì)劃到2027年上游盈利潛力較2019年的水平翻一番。雪佛龍將會(huì)進(jìn)一步聚焦北美油氣勘探開發(fā)業(yè)務(wù)，計(jì)劃資本支出170億美元，較2022年增長(zhǎng)25%以上。
 

“這些北美的國(guó)際石油公司意識(shí)到，自身必須對(duì)全球能源轉(zhuǎn)型進(jìn)展保持較高的專注力。盡管公司股東接受他們提出的油氣上游中期投資增長(zhǎng)計(jì)劃，但也樂(lè)見公司提出的低碳解決方案盡快可以發(fā)展成為現(xiàn)實(shí)可行的脫碳業(yè)務(wù)。”上述專家表示。歐洲的國(guó)際石油公司的發(fā)展目標(biāo)則是“大能源”。目前，歐洲的國(guó)際石油公司又處于一個(gè)比較“擰巴”的狀態(tài)?；跉W洲的資源稟賦，俄羅斯無(wú)法再成為其主要油氣能源依靠，在美國(guó)LNG價(jià)格過(guò)高的情況下，可再生能源依然是這些油氣公司的發(fā)展方向。歐洲的股東和投資者，對(duì)企業(yè)的要求還是降碳。
 

在這種情況下，歐洲的國(guó)際石油公司在油氣方面，會(huì)追求一些短期的項(xiàng)目，短平快地掙錢，投入方面均是小幅增長(zhǎng)。2023年，英國(guó)石油年度支出預(yù)算160億~180億美元，在油氣上游領(lǐng)域增加10億美元的年度支出，較去年實(shí)現(xiàn)小幅增加；殼牌擬投入230億~270億美元，較上年的248億美元實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)；道達(dá)爾預(yù)計(jì)資本支出為160億~180億美元，較上年的163億美元小幅增長(zhǎng)。在可再生能源方面，歐洲的國(guó)際石油公司收益明顯不如油氣產(chǎn)品，調(diào)整計(jì)劃、降低投資在所難免。其減排計(jì)劃雖然比之前緩和許多，便仍將保持在可再生能源發(fā)電等低碳領(lǐng)域的資本投入。從最新公布的轉(zhuǎn)型計(jì)劃看，英國(guó)石油仍加大了對(duì)低碳業(yè)務(wù)的投資。到2030年，每年增加10億美元用于生物燃料、電動(dòng)汽車充電和便利性、氫能源和可再生能源?？梢钥闯?，五大國(guó)際石油公司2023年的資本支出計(jì)劃總體比較克制。但與歐洲的國(guó)際石油公司相比，北美的國(guó)際石油公司更看好化石能源的未來(lái)，更加傾向于增加油氣業(yè)務(wù)投入。

 

 

相較而言，國(guó)內(nèi)“三桶油”未來(lái)的投資和發(fā)展目標(biāo)有著更深層次的背景。

2019年5月，國(guó)家能源局提出“油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)七年行動(dòng)計(jì)劃”。該計(jì)劃提出之后，“三桶油”紛紛調(diào)整各自的油氣勘探開發(fā)部署計(jì)劃，持續(xù)加大上游發(fā)展力度，凝心聚力向著油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)目標(biāo)沖刺。在當(dāng)前我國(guó)化石能源仍占比高達(dá)82.7%，油、氣對(duì)外依存度分別超過(guò)70%和43%的態(tài)勢(shì)下，把能源飯碗牢牢端在手里、保證我國(guó)的能源安全，成為“三桶油”發(fā)展的核心關(guān)鍵詞。數(shù)據(jù)說(shuō)明一切。2022年，“三桶油”實(shí)施增儲(chǔ)上產(chǎn)戰(zhàn)略，上游領(lǐng)域的資本支出占比繼續(xù)提高。中國(guó)石油2021年勘探與生產(chǎn)板塊資本性支出為1782.59億元，占其資本支出總額的比重為70.97%；2022年，該板塊的資本性支出計(jì)劃為1812.00億元，占比提高至74.88%。中國(guó)石化2021年勘探及開發(fā)板塊資本支出681億元，占全年資本支出總額的比重為40.1%；2022年該板塊資本支出大幅提高至815億元，占比提高至41.2%。中國(guó)海油2021年勘探開發(fā)板塊資本支出為688億元，占全年資本支出總額的比重為77.6%；2022年，中國(guó)海油資本支出計(jì)劃為900億~1000億元，勘探開發(fā)板塊占比在80%左右。業(yè)內(nèi)人士指出，在追求提質(zhì)增效的目標(biāo)下，“三桶油”不會(huì)像若干年前只要遇到高油價(jià)就大肆投資，而是更加追求投入產(chǎn)出比。預(yù)計(jì)2023年，“三桶油”繼續(xù)加大勘探開發(fā)力度、繼續(xù)保證上游投資。
 

“‘三桶油’，第一會(huì)平衡油氣業(yè)務(wù)和新能源，第二投資不會(huì)減少，甚至?xí)兴黾印?rdquo;業(yè)內(nèi)人士透露。在“3060”這樣國(guó)家級(jí)的戰(zhàn)略目標(biāo)和規(guī)劃下，“三桶油”的“雙碳”轉(zhuǎn)型之路愈發(fā)清晰堅(jiān)定，新能源業(yè)務(wù)做得有聲有色。2021年開始，中國(guó)石油將新能源業(yè)務(wù)納入主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，幾乎已經(jīng)涵蓋了市場(chǎng)上所有的主流新能源業(yè)態(tài)。2022年9月6日，吉林油田風(fēng)電工程項(xiàng)目正式開工，是中國(guó)石油首個(gè)風(fēng)電工程；不久前，玉門油田宣布2022年圓滿完成了全年各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任務(wù)，同比增效10.7億元，實(shí)現(xiàn)了2004年以來(lái)首次扭虧為盈，呈現(xiàn)出了高質(zhì)量發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)。除了玉門油田勘探開發(fā)系統(tǒng)以“高效勘探，效益開發(fā)”為宗旨外，其扭虧原因還在于加速布局新能源，玉門油田200兆瓦光伏發(fā)電項(xiàng)目高效運(yùn)行，從投運(yùn)至去年年底累計(jì)創(chuàng)利3000萬(wàn)元。
 

對(duì)矢志成為“油氣氫電非”綜合能源服務(wù)商的中國(guó)石化來(lái)說(shuō)，氫能成為了未來(lái)新能源戰(zhàn)略的一面旗幟。中國(guó)石化早在三年前就立下了“中國(guó)第一氫能公司”的目標(biāo)，并開始打造一條從上游到下游貫穿的“氫能全產(chǎn)業(yè)鏈”。作為中國(guó)最大的化工企業(yè)之一，中國(guó)石化有著在制氫上的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。其化工副產(chǎn)品可以為氫能提供充足來(lái)源。在氣液儲(chǔ)運(yùn)和?；穬?chǔ)運(yùn)管理方面，中國(guó)石化有著多年的豐富經(jīng)驗(yàn)。其建成的“巴陵—長(zhǎng)嶺”氫氣輸送管線已平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)6年，全長(zhǎng)42公里，是國(guó)內(nèi)最長(zhǎng)的氫氣輸管線。2022年9月2日，中國(guó)石化正式發(fā)布實(shí)施公司氫能中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，表示將加快打造中國(guó)第一氫能公司，遠(yuǎn)期力爭(zhēng)成為世界領(lǐng)先的氫能公司。公司規(guī)劃，到2025年建成加氫能力12萬(wàn)噸/年左右。
 

中國(guó)海油的新能源規(guī)劃則是“靠海吃海”。2021年10月19日，中國(guó)海油首個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目——江蘇海上風(fēng)電場(chǎng)實(shí)現(xiàn)全容量投產(chǎn)運(yùn)行。中國(guó)海油加碼實(shí)施新能源戰(zhàn)略邁出標(biāo)志性一步；2022年4月13日，中國(guó)海油正式成立了新能源分公司，以統(tǒng)籌新能源發(fā)展。近日，北京理工大學(xué)發(fā)布了《后疫情時(shí)代中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)指數(shù)變化趨勢(shì)》指出，預(yù)計(jì)2023年初多個(gè)新能源行業(yè)可以擺脫疫情影響，重回歷史高水平。從廣東、山東等地方政府今年發(fā)布的一系列政策來(lái)看，對(duì)新能源的加持較重?？梢钥隙?，“三桶油”將會(huì)面對(duì)更為廣闊而激烈的市場(chǎng)。

04必須警惕“黑天鵝”

 

石油企業(yè)對(duì)未來(lái)有著明確戰(zhàn)略規(guī)劃，2023年，國(guó)際油價(jià)走勢(shì)又較為樂(lè)觀。那么，全球石油公司的業(yè)績(jī)又將怎樣？
 

業(yè)內(nèi)人士指出，油價(jià)趨勢(shì)雖然較為樂(lè)觀，但并不代表2023年全球石油公司的業(yè)績(jī)依然刷新紀(jì)錄。一方面，2023年的平均實(shí)現(xiàn)油價(jià)將低于2022年，從而影響石油公司的營(yíng)收；另一方面，2022年高油價(jià)帶來(lái)的供應(yīng)商、承包商、服務(wù)商的成本上升將在2023年得以體現(xiàn)，從而進(jìn)一步推高石油公司的成本費(fèi)用，導(dǎo)致利潤(rùn)空間收窄。

同時(shí)，來(lái)自市場(chǎng)和價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)依然像達(dá)摩克利斯劍懸在油氣巨頭的頭頂。
 

“2023年風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自三方面，一是俄烏沖突，二是新冠肺炎疫情的反復(fù)性，三是能源轉(zhuǎn)型的動(dòng)能是否恢復(fù)。”上述專家表示。值得注意的是，疫情和局部地緣沖突有可能造成市場(chǎng)崩塌，有可能造成油氣價(jià)格發(fā)生較明顯波動(dòng)。這些都是不利于油氣市場(chǎng)的“黑天鵝”。第28屆聯(lián)合國(guó)氣候大會(huì)（COP28）將于2023年12月在阿聯(lián)酋舉行。作為產(chǎn)油國(guó)，中東國(guó)家石油公司是否會(huì)公布更多減排承諾？是否有一些環(huán)保方面的約束？能源轉(zhuǎn)型，會(huì)不會(huì)進(jìn)一步降低油氣業(yè)務(wù)比重和油氣價(jià)格？其答案均不確定。

盡管總體對(duì)未來(lái)的預(yù)期樂(lè)觀，但業(yè)內(nèi)人士指出，中國(guó)石油公司還是期待更多市場(chǎng)化。
 

由于各種體制問(wèn)題，我國(guó)的國(guó)家石油公司逆周期很難。“我們一般是油價(jià)高的時(shí)候多投，油價(jià)低的時(shí)候少投。而國(guó)際石油公司的資產(chǎn)組合更有韌性，更有充足空間。其逆周期操作，要比國(guó)內(nèi)做得好。”專家表示。為此，國(guó)際石油公司的資產(chǎn)投資對(duì)國(guó)內(nèi)石油公司有著非常大的借鑒之處。石油公司要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)兩輪驅(qū)動(dòng)，也就是說(shuō)資產(chǎn)的并購(gòu)剝離要常態(tài)化、要變動(dòng)起來(lái)。比較來(lái)看，國(guó)際石油公司在全球各地都有區(qū)塊。它會(huì)不停地處置那些低效的、無(wú)效的區(qū)塊，最終形成聚集效應(yīng)，提升利潤(rùn)空間。而國(guó)內(nèi)的石油公司則因?yàn)閲?guó)資管理限制下，一些低效無(wú)效區(qū)塊難以流轉(zhuǎn)。“在這種情況下，高油價(jià)下賣不出，公司沒(méi)有現(xiàn)金流；低油價(jià)的時(shí)候又審批不了。這兩點(diǎn)是國(guó)際石油公司效益增長(zhǎng)或者說(shuō)利潤(rùn)總額比我們好的重要原因。”上述專家指出。

加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，也是我國(guó)油氣公司需要借鑒之處。