近日，伍德麥肯茲發(fā)布《全球煉油廠關(guān)閉威脅分析》，揭示全球煉油業(yè)在轉(zhuǎn)型期面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。報(bào)告指出，受石油需求峰值臨近、碳成本激增與技術(shù)迭代等多重因素?cái)D壓，至2035年，全球21%的煉油產(chǎn)能（1840萬桶/日）可能被迫退出市場。
盡管當(dāng)前能源價(jià)格波動使煉油毛利維持高位，但難以改變行業(yè)衰退趨勢。預(yù)計(jì)2030年代初全球石油需求觸頂后，產(chǎn)能過剩將導(dǎo)致煉油毛利持續(xù)下滑。在歐洲，電動汽車普及致使成品油年需求下降1.5%-2%，歐盟碳價(jià)年均8%-12%的增幅，讓部分煉廠逼近盈虧平衡點(diǎn)。獨(dú)立煉油裝置因缺乏化工品延伸能力，在原料成本攀升與需求萎縮下風(fēng)險(xiǎn)突出；即便復(fù)雜煉廠，也因區(qū)域碳價(jià)差異陷入競爭劣勢，歐盟煉廠碳成本占運(yùn)營支出比例較亞洲同類裝置高出5-8個(gè)百分點(diǎn) 。
與化工裝置耦合的煉油資產(chǎn)雖有韌性，但其防護(hù)作用有限。在101家高危煉廠中，僅13家配置蒸汽裂解裝置，且北美頁巖氣產(chǎn)區(qū)的裂解裝置面臨原料價(jià)格波動與產(chǎn)能過剩沖擊，核心化工單元停擺會使關(guān)聯(lián)煉廠關(guān)停風(fēng)險(xiǎn)提升40%。所有權(quán)結(jié)構(gòu)方面，國家石油公司（NOC）控制的煉廠因能源安全目標(biāo)獲財(cái)政補(bǔ)貼，而國際石油公司（IOC）自2020年已出售全球12%的煉油產(chǎn)能，未來將繼續(xù)剝離碳約束區(qū)域低效裝置。
碳定價(jià)機(jī)制正重塑行業(yè)競爭。在歐盟、英國等嚴(yán)格碳價(jià)管轄區(qū)，2035年碳成本預(yù)計(jì)突破150美元/噸，煉油商需投入10-20億美元進(jìn)行技術(shù)改造。未轉(zhuǎn)型煉廠凈現(xiàn)金利潤率將被碳成本侵蝕5-8個(gè)百分點(diǎn)，失去經(jīng)濟(jì)可行性。
從區(qū)域看，歐洲與中國包攬全球78%的高危產(chǎn)能，歐洲60%產(chǎn)能處于中度風(fēng)險(xiǎn)；亞太地區(qū)28家深度轉(zhuǎn)化型煉廠貢獻(xiàn)區(qū)域40%產(chǎn)能，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)能占全球30%；北美8家中低風(fēng)險(xiǎn)煉廠依賴區(qū)域供需平衡，但缺乏化工配套的裝置仍存長期壓力。
至2035年的產(chǎn)能洗牌是一場多維能力競賽，NOC依靠政策，IOC借助技術(shù)，獨(dú)立煉廠需尋找區(qū)域生存空間。能否將碳成本轉(zhuǎn)化為技術(shù)壁壘，將成為煉油企業(yè)在產(chǎn)業(yè)重構(gòu)中立足的關(guān)鍵。
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