OPEC+達(dá)成折中協(xié)議 2021年1月起將逐步增產(chǎn)

周四（12月3日），被推遲兩日的歐佩克和非歐佩克部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議于12月3日通過(guò)視頻會(huì)議召開(kāi)，盡管此前市場(chǎng)消息顯示，OPEC+內(nèi)部對(duì)于減產(chǎn)的后續(xù)安排存在分歧，但在幾日的協(xié)商之后，OPEC+最終達(dá)成了自2021年1月開(kāi)始逐步放松減產(chǎn)力度的協(xié)議。

 

根據(jù)最新公布的歐佩克及非歐佩克部長(zhǎng)級(jí)聯(lián)合聲明顯示，自2021年1月開(kāi)始，成員國(guó)決定自愿將減產(chǎn)數(shù)目自770萬(wàn)桶/日調(diào)整至720萬(wàn)桶/日，增加50萬(wàn)桶/日，1月份每日增加的50萬(wàn)桶原油產(chǎn)量將由所有成員國(guó)均分，俄羅斯和沙特阿拉伯將獲準(zhǔn)分別再增加12.6萬(wàn)桶原油日產(chǎn)量。補(bǔ)償減產(chǎn)期限延長(zhǎng)至2021年3月底，以確保所有參與國(guó)對(duì)過(guò)量生產(chǎn)的石油給予充分補(bǔ)償。此外，OPEC+成員國(guó)同意從2021年1月起每月召開(kāi)歐佩克和非歐佩克部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，以評(píng)估市場(chǎng)狀況，并決定下個(gè)月的進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)量，每月調(diào)整不超過(guò)50萬(wàn)桶/日。

 

另外，此前一度表態(tài)將辭去聯(lián)席主席職務(wù)的沙特能源大臣阿卜杜勒·阿齊茲在此次會(huì)議上接受了繼續(xù)任職的邀請(qǐng)，并誓言將大力追求產(chǎn)油國(guó)和消費(fèi)國(guó)都希望的石油市場(chǎng)的可持續(xù)穩(wěn)定。

 

本次OPEC+會(huì)議可謂一波三折，各成員國(guó)在會(huì)議前抱有不同的意見(jiàn)不僅突顯了OPEC+組織內(nèi)部的分歧，也導(dǎo)致此次會(huì)議從最初商定的12月1日推遲至12月3日。一方面，幾天來(lái)的緊張談判暴露了核心成員阿聯(lián)酋和沙特阿拉伯的分歧，在此前的JMMC非正式會(huì)議上，阿聯(lián)酋對(duì)補(bǔ)償性減產(chǎn)提出質(zhì)疑，并指出部分成員國(guó)未能完全遵守協(xié)議。在此前的減產(chǎn)執(zhí)行中，阿聯(lián)酋為補(bǔ)償減產(chǎn)而在10月大幅減少了原油產(chǎn)量，而同樣減產(chǎn)不達(dá)標(biāo)的伊拉克則堅(jiān)稱因預(yù)算問(wèn)題無(wú)法再進(jìn)一步減產(chǎn)，俄羅斯也表示沒(méi)有補(bǔ)償?shù)谋匾?，因此兩?guó)在10月的原油產(chǎn)量不減反增（見(jiàn)下表）。
 

數(shù)據(jù)來(lái)源：金聯(lián)創(chuàng)整理

 

另一方面，進(jìn)入11月后，新冠肺炎疫苗的試驗(yàn)結(jié)果提高了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望，進(jìn)而提振了燃料需求上升的預(yù)期，油價(jià)持續(xù)攀升，這使得一些產(chǎn)油國(guó)希望恢復(fù)原油產(chǎn)量。俄羅斯在此次會(huì)議前便表露了對(duì)增產(chǎn)的渴望，并提議OPEC+從2021年1月起每月增產(chǎn)50萬(wàn)桶/日，從結(jié)果來(lái)看，這一訴求也得到了滿足。俄羅斯副總理諾瓦克會(huì)后表示，石油生產(chǎn)將會(huì)逐漸回歸市場(chǎng)，OPEC+的目標(biāo)是在2021年繼續(xù)放松減產(chǎn)200萬(wàn)桶/日。此外，諾瓦克表示本月將前往沙特會(huì)見(jiàn)能源大臣阿齊茲，俄羅斯和沙特將于12月下旬舉行雙邊會(huì)談。

 

另外，此前市場(chǎng)擔(dān)憂利比亞大幅增產(chǎn)會(huì)使OPEC+磋商難度進(jìn)一步加大，但根據(jù)消息顯示，歐佩克成員國(guó)利比亞、伊朗和委內(nèi)瑞拉將繼續(xù)免除配額。阿齊茲稱，利比亞這個(gè)飽受戰(zhàn)爭(zhēng)蹂躪的國(guó)家將被允許繼續(xù)保持生產(chǎn)，直到達(dá)到政治穩(wěn)定的產(chǎn)量水平。

 

回歸供需基本面，根據(jù)此前市場(chǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，11月考慮利比亞增產(chǎn)后歐佩克產(chǎn)量約為2531萬(wàn)桶/日，而參考OPEC11月月報(bào)中對(duì)4Q2020、1Q2021、2Q2021的市場(chǎng)對(duì)歐佩克的原油需求量預(yù)估為2651、2685、2809萬(wàn)桶/日。在OPEC增產(chǎn)計(jì)劃改為遞增的情況下，2021年一季度原油仍將保持供不應(yīng)求的格局，這將有利于市場(chǎng)解決庫(kù)存問(wèn)題。

 

總的來(lái)看，從1月起增產(chǎn)50萬(wàn)桶/日的安排是OPEC+各國(guó)相互妥協(xié)之后取得的折中方案，達(dá)成此協(xié)議雖然助于維持OPEC+的團(tuán)結(jié)局面。雖然逐步放松減產(chǎn)并沒(méi)有達(dá)到市場(chǎng)在本周前的樂(lè)觀預(yù)期，既將當(dāng)前減產(chǎn)規(guī)模延長(zhǎng)3至6個(gè)月，但對(duì)于后市油價(jià)來(lái)說(shuō)，OPEC+達(dá)成協(xié)議仍將給油市帶來(lái)利好，受此提振，預(yù)計(jì)油價(jià)將在12月乃至2021年一季度保持強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，短期內(nèi)預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)將在44-50美元區(qū)間保持震蕩上行走勢(shì)。