俄羅斯遠(yuǎn)東旗艦級原油ESPO價格近日出現(xiàn)顯著下跌，創(chuàng)下2024年6月以來新低。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，4月交貨的ESPO原油較中國到岸的ICE布倫特基準(zhǔn)油價出現(xiàn)每桶1.50美元折價，這是該原油品種十個月來首次出現(xiàn)價格倒掛。
此次價格跳水直接源于中國國有石油企業(yè)的采購策略調(diào)整。自3月起，中石化、中石油等國企大幅削減乃至?xí)和６砹_斯原油進(jìn)口，以避免觸及西方制裁風(fēng)險。據(jù)Vortexa分析，2月已有國企開始縮減采購規(guī)模，至3月部分公司完全停止購買行為。這種避險操作導(dǎo)致俄羅斯原油需求驟降，直接壓制了ESPO價格表現(xiàn)。
市場缺口迅速被獨立煉油商填補(bǔ)。山東、江蘇等地的"茶壺?zé)捰蛷S"顯著增加ESPO采購量，2月裝運的原油大量流向這些非國營企業(yè)。值得注意的是，今年1月ESPO供應(yīng)不確定性加劇時，這些企業(yè)曾選擇減產(chǎn)而非尋求替代油源，當(dāng)前策略轉(zhuǎn)變凸顯出市場動態(tài)的微妙變化。
"即便通過非制裁油輪運輸，國企對ESPO的采購仍十分有限。"Vortexa高級分析師李艾瑪指出，"制裁壓力促使中國石油巨頭對俄油交易采取更審慎態(tài)度。"行業(yè)觀察人士認(rèn)為，這種采購結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變可能持續(xù)至5月初，后續(xù)價格走勢將取決于制裁政策的進(jìn)一步動向及市場供需再平衡進(jìn)程。
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